Project Jupiter è stato presentato come progetto di punta di Stargate, l'iniziativa per le infrastrutture IA lanciata da Oracle, OpenAI e SoftBank con il presidente Donald Trump all'inizio del suo secondo mandato. Il previsto campus nel Nuovo Messico è progettato per 2,45 gigawatt di capacità di calcolo, ma la sua tempistica dipende da celle a combustibile alimentate a gas, da un gasdotto di Energy Transfer in ritardo e da un'autorizzazione sulla qualità dell'aria ancora in attesa. Anche residenti e gruppi ambientalisti hanno trasformato il progetto in un punto di scontro politico locale.¹

Queste pressioni sono emerse più chiaramente giovedì, quando Oracle ha inviato un avviso di forza maggiore a Stack Infrastructure, lo sviluppatore del campus controllato da Blue Owl Capital. L'avviso non significa che Oracle stia abbandonando il progetto. Piuttosto, preserva la capacità dell'azienda di ritardare i pagamenti se la struttura non raggiungerà l'obiettivo di completamento del 2028.

Oracle ha insistito sul fatto che la manovra legale non costituisce una modifica della tempistica. «Project Jupiter rimane nei tempi previsti», ha affermato l'azienda, aggiungendo di restare «pienamente impegnata nel Nuovo Messico». Blue Owl ha espresso la stessa posizione, affermando che l'avviso non modificava gli impegni finanziari legati al progetto pluriennale.²

Wall Street ha recepito un messaggio più cauto. Le azioni Oracle sono scese di circa il 4%-5% dopo la divulgazione, mentre gli analisti si sono concentrati su ciò che l'avviso indica riguardo al rischio di esecuzione. RBC Capital Markets ha affermato che segnalava un cambiamento sufficiente nella valutazione del rischio di Oracle da richiedere una protezione legale; la capacità dell'azienda di trasformare i contratti IA in ricavi dipende dalla consegna puntuale di capacità di calcolo scarsa.³

La preoccupazione è amplificata dai finanziamenti alla base del boom. Project Jupiter ha contribuito a sostenere circa 18 miliardi di dollari in prestiti, mentre Oracle ha preso in prestito ingenti somme e si è impegnata a futuri pagamenti per data center prima che i siti siano completati. Le obbligazioni Oracle a lunga scadenza venivano scambiate a 77 centesimi per dollaro e i costi dei credit default swap sono aumentati dopo la notizia.⁴

Per Oracle, l'avviso è un sensato piano di emergenza. Per gli investitori, è un promemoria del fatto che i ricavi promessi dall'IA devono ancora superare gli ostacoli meno appariscenti dell'elettricità, dei permessi e della costruzione.