Settembre è iniziato con il tasso medio dei mutui a tasso fisso trentennali vicino al 6,8%. Alla fine del mese aveva raggiunto il 7,6%, una rapida salita che ha colpito i potenziali acquirenti proprio nel momento in cui decidevano se firmare i contratti.¹

Il risultato è stato un netto arretramento della domanda. Le vendite in corso di abitazioni esistenti sono diminuite del 7,3% rispetto ad agosto e dell'11,3% rispetto a un anno prima, calando in ogni regione. Lawrence Yun, capo economista della National Association of Realtors, ha affermato che, sebbene posti di lavoro e redditi possano sostenere gli acquisti, «l'accessibilità abitativa è maggiormente influenzata dalle variazioni dei tassi sui mutui».¹

Le costruzioni si sono indebolite insieme alla domanda di rivendite. Gli avvii di case unifamiliari sono diminuiti del 4,6% a settembre, mentre gli avvii abitativi complessivi sono scesi del 5,2% a un tasso annualizzato di 1,22 milioni; anche i permessi, un indicatore dell'attività edilizia futura, sono diminuiti. I costruttori non devono soltanto confrontarsi con acquirenti riluttanti: costi di finanziamento più elevati e la concorrenza per manodopera, calcestruzzo, rame e apparecchiature HVAC rendono i progetti più difficili da finanziare e completare.²

A ottobre, la pressione era diventata inconfondibile nel sentiment del settore. L'indicatore della National Association of Home Builders è sceso al livello più basso degli ultimi 14 anni, con le condizioni di vendita, le aspettative e il traffico degli acquirenti tutti in peggioramento. Robert Dietz, capo economista del gruppo, ha affermato che la domanda restava presente, ma «tassi sui mutui più elevati, costi di costruzione alti e una fiducia dei consumatori più debole stanno tenendo più acquirenti ai margini».¹

Le due ricostruzioni convergono su una scomoda situazione di stallo. Gli acquirenti non possono permettersi agevolmente di entrare nel mercato, mentre i costruttori non possono permettersi facilmente di aggiungere offerta. Ben Ayers di Nationwide Financial prevede che le costruzioni rimarranno «stagnanti fino al 2027», mentre i costruttori ricorrono a tagli dei prezzi e incentivi per vendere i progetti esistenti anziché avviarne di nuovi.¹ Ciò lascia un settore già carente di abitazioni ad assorbire tutta la forza dei tassi elevati — e una crisi di accessibilità senza un rapido disgelo all'orizzonte.