Storia
21 ott 2026

Il primo utile di SpaceX si basa su una scommessa da 40 miliardi di dollari sull'IA

I rialzisti di SpaceX vedono un'azienda appena diventata redditizia, il cui business nell'IA ha rapidamente eclissato Starlink e aperto un'enorme nuova prospettiva di ricavi. La lettura più difficile è che tali ambizioni poggiano ora su un'espansione straordinaria delle infrastrutture di energia, raffreddamento e calcolo.

SpaceX è entrata nei mercati pubblici a giugno con una costosa espansione già in corso. Ad agosto, ha riportato una perdita trimestrale di 541 milioni di dollari e ha dichiarato di aver accumulato 13 miliardi di dollari di perdite dall'inizio del 2023 — un promemoria del fatto che razzi, internet satellitare e infrastrutture per l'IA non sono economici.

Il terzo trimestre ha cambiato il titolo. Da luglio a settembre, SpaceX ha riportato un utile di 4,4 miliardi di dollari, invertendo la perdita del trimestre precedente. Musk ha usato la conference call sui risultati per delineare una destinazione quasi surreale: ricavi ricorrenti annuali di «tra 500 miliardi e un trilione di dollari» entro la fine del 2027, rispetto ai circa 27 miliardi di dollari registrati finora nel 2026.

Il motore di quell'ottimismo non è più principalmente Starlink. L'unità rinominata Super Intelligence — costruita attorno a Grok, allo strumento di coding Cursor acquisito e alla capacità di data center in leasing — ha generato circa 7,5 miliardi di dollari di ricavi trimestrali, davanti ai 5,2 miliardi di Starlink. Ha rappresentato il 52% delle entrate, mentre l'azienda ha raggiunto anche 13,6 milioni di clienti Starlink. Musk ha celebrato il trimestre riportato con un breve «Congratulazioni al team SpaceX!» in un post che accompagnava i dati salienti, i quali citavano 14,6 miliardi di dollari di ricavi, in aumento del 161% su base annua.

Ma gli stessi risultati hanno evidenziato la portata della scommessa. Le spese in conto capitale hanno raggiunto 19,6 miliardi di dollari nel trimestre, inclusi 16,4 miliardi legati all'IA. Il CFO Bret Johnsen ha affermato che la spesa potrebbe balzare a 35-40 miliardi di dollari in questo trimestre con l'entrata in funzione di nuova potenza di calcolo, anche se ha sostenuto che le nuove implementazioni ai prezzi attuali possono rientrare dell'investimento in meno di un anno.

L'argomentazione di Musk è che i chip non sono più il collo di bottiglia; lo sono «energia, raffreddamento e infrastrutture». SpaceX afferma che la domanda è abbastanza forte da poter affittare la propria capacità di calcolo più volte. La prova ora è se tale domanda riuscirà a tenere il passo con il denaro necessario per costruirla.

Copertura della storia