All’inizio di quest’anno, SpaceX è stata quotata in Borsa portando i segni di un periodo difficile: ha riportato una perdita di 541 milioni di dollari nel secondo trimestre, dopo aver dichiarato di aver accumulato 13 miliardi di dollari di perdite dall’inizio del 2023.¹

La situazione è cambiata nel trimestre da luglio a settembre. Martedì, SpaceX ha riportato ricavi per 14,6 miliardi di dollari, in aumento del 161% su base annua, e un utile netto di 4,4 miliardi di dollari, il suo primo utile operativo come società quotata. La divisione recentemente rinominata “Super Intelligence” ha generato 7,56 miliardi di dollari, quasi il triplo dei ricavi del trimestre precedente e più dei 5,25 miliardi di dollari di ricavi dalla connettività incentrata su Starlink.² Musk ha celebrato il risultato online con un semplice “Complimenti al team SpaceX!”, evidenziando al contempo l’impennata dei ricavi e una prima missione Starship generatrice di ricavi.Elon Musk (elonmusk)³

I dati hanno rafforzato l’argomento di Musk secondo cui SpaceX sta diventando un’azienda di IA e infrastrutture, anziché essere soltanto un operatore di lanci e satelliti. Durante la conference call sui risultati, ha previsto ricavi ricorrenti annuali «tra 500 miliardi di dollari e un trilione» entro la fine del 2027, un balzo straordinario rispetto ai circa 27 miliardi di dollari registrati finora nel 2026.¹ In seguito ha reso più incisivo il messaggio pubblico: «1.000 miliardi di dollari di ricavi per SpaceX nel 2028 non sono più impossibili».Elon Musk (elonmusk)⁴

Ma lo stesso trimestre ha anche evidenziato la portata della scommessa. Le spese in conto capitale hanno raggiunto 19,6 miliardi di dollari, mentre SpaceX ampliava il suo progetto di data center Colossus II, il programma Starship e le ambizioni per data center orbitali; il direttore finanziario Bret Johnsen ha affermato che i nuovi investimenti di capitale del quarto trimestre potrebbero raggiungere tra 35 e 40 miliardi di dollari.⁵ Gli analisti citati da un rapporto prevedono che gli investimenti annuali in conto capitale salgano da circa 70 miliardi di dollari quest’anno a 197,4 miliardi nel 2028, mentre il debito potrebbe aumentare da 50,7 miliardi di dollari nel 2025 a 350 miliardi nel 2029.²

Musk sostiene che il collo di bottiglia sia l’energia, il raffreddamento e le infrastrutture, non i chip, e afferma che SpaceX possa costruire attorno a questi vincoli più rapidamente dei rivali. L’utile dà slancio a questa tesi. Il conto degli investimenti determinerà se reggerà.⁵