La spinta di Mark Zuckerberg per una nuova classe di azioni Meta è iniziata ben prima dell'ultima pubblicazione dei risultati trimestrali dell'azienda. Da luglio, stava negoziando con il consiglio di amministrazione sulla prospettiva della Proposition 40 della California, un'imposta una tantum proposta del 5% sui miliardari residenti in California al 1° gennaio 2026.¹

La pressione ha raggiunto il culmine durante una cena del 9 settembre con i consiglieri. Zuckerberg ha detto che avrebbe messo in vendita la sua casa di Palo Alto se non fosse emerso un accordo, concedendo al consiglio 96 ore prima della prevista messa in vendita del 13 settembre—una mossa che avrebbe sottolineato pubblicamente la possibilità che lasciasse lo Stato.¹ Le comunicazioni stimano la sua potenziale imposta a quasi 12,5 miliardi di dollari, sulla base di un patrimonio stimato di 247 miliardi di dollari. Vendere le azioni Meta esistenti a supervoto per coprirla, ha affermato l'azienda, potrebbe ridurre il suo potere di voto dal 60,6% al 53%.¹

Mercoledì, Meta ha svelato il compromesso: una nuova azione di Classe C senza diritto di voto, da distribuire agli azionisti a gennaio. Il titolo darebbe a Zuckerberg un'attività che potrebbe vendere senza cedere il controllo dei voti, offrendo al contempo a Meta un ulteriore strumento di finanziamento per acquisizioni, retribuzioni dei dipendenti e la sua costosa espansione nell'IA.²

La motivazione pubblica di Meta è più ampia della pianificazione fiscale di un singolo fondatore. L'azienda ha affermato che l'investimento necessario per competere nella trasformazione dell'industria guidata dall'IA è «significativo», e la CFO Susan Li ha detto che le azioni fornirebbero «flessibilità per investire a sostegno dello slancio senza precedenti» generato dall'IA.² Meta prevede spese in conto capitale annuali tra 135 e 145 miliardi di dollari, dopo aver riportato 34,91 miliardi di dollari di spese nel terzo trimestre.²

L'argomento relativo alla governance è altrettanto esplicito. Un comitato speciale del consiglio ha concluso che Zuckerberg resta il miglior leader per il futuro di Meta, e l'azienda ha affermato che le azioni di Classe C preserverebbero il «modello guidato dal fondatore» alla base del suo successo.³ Per gli investitori, la mossa funziona come un frazionamento due per uno; per Zuckerberg, è una protezione duratura sia contro la diluizione sia contro la minaccia fiscale della California.³