Anthropic ha avviato formalmente lunedì il suo percorso verso i mercati pubblici, depositando presso la Securities and Exchange Commission una dichiarazione di registrazione S-1 per una proposta di quotazione al Nasdaq con il ticker ANT. La società ha affermato che né il numero di azioni né la fascia di prezzo erano stati ancora determinati.¹

Il deposito trasforma un laboratorio di IA a capitale chiuso in un banco di prova per capire se gli investitori accoglieranno un’azienda la cui crescita è tanto spettacolare quanto netti sono i suoi avvertimenti. Anthropic ha riportato ricavi per 16,3 miliardi di dollari nel primo semestre del 2026, rispetto a 1,2 miliardi di dollari un anno prima, insieme a una perdita netta di 80,7 miliardi di dollari. Gran parte di tale perdita ha riflesso un aggiustamento non monetario legato a obbligazioni convertibili, mentre le perdite operative si sono ridotte a 693 milioni di dollari da 2,1 miliardi.²

La stessa presentazione di Anthropic è ambiziosa. L’azienda afferma che l’IA potrebbe accelerare la scienza, la crescita economica e le cure per le malattie, impegnandosi al contempo a gestire “i rischi che accompagnano una rivoluzione tecnologica così rapida e così potente.”³ La sua strategia si fonda sull’approfondimento dell’uso da parte delle imprese: alla fine di settembre, oltre 11.900 clienti spendevano almeno 100.000 dollari all’anno, con una quota crescente che utilizzava sia la sua piattaforma sia applicazioni proprietarie.⁴

Ma il prospetto illustra anche il prezzo di tale ambizione. Anthropic ha assunto impegni per centinaia di miliardi di dollari in cloud, capacità di calcolo e infrastrutture, anche se importanti clienti e partner cloud potrebbero ridurre la domanda o diventare concorrenti più diretti. Le sue informative sui rischi superano le 90 pagine e avvertono che i sistemi avanzati potrebbero comportare “rischi catastrofici o esistenziali per l’umanità,” anche attraverso uso improprio, autonomia o carenze di supervisione.⁵

La governance probabilmente diventerà l’aspetto più controverso dell’IPO. Sette cofondatori, attraverso una Founder LLC, controlleranno il 50,1% del potere di voto, mentre il Long-Term Benefit Trust di Anthropic potrà nominare la maggior parte dei consiglieri. L’azienda afferma che l’accordo protegge il valore a lungo termine e la sua missione di beneficio pubblico; i critici sostengono che lasci agli azionisti ordinari capitale a rischio ma poca influenza pratica.⁶

Questo è l’accordo fondamentale di Wall Street: gli investitori possono acquistare una partecipazione in una delle aziende di IA in più rapida crescita, ma non necessariamente ottenere voce in capitolo su come affronta i pericoli che, secondo la stessa azienda, potrebbero accompagnare la tecnologia.