Anthropic è stata fondata nel 2021 sulla premessa che l’IA avanzata dovesse rimanere sotto il controllo umano. Tuttavia, mentre si avvia verso un’IPO, la stessa struttura di governance della società limita nettamente il controllo a disposizione delle persone che acquistano le sue azioni quotate in borsa.¹

Il primo livello è Founder LLC, i cui sette membri—including l’amministratore delegato Dario Amodei e la presidente Daniela Amodei—deterranno il 50,1% del potere di voto della società. Il prospetto di Anthropic afferma che quel blocco può determinare i voti degli azionisti “per il prevedibile futuro”, lasciando agli investitori retail e istituzionali poca influenza anche qualora detengano consistenti partecipazioni economiche.²

Il secondo livello è il Long-Term Benefit Trust, creato per preservare la missione di Anthropic. Attraverso una speciale azione di Classe T, il trust può eleggere o rimuovere la maggioranza del consiglio di amministrazione composto da sette persone. Anthropic è quindi classificata come una società controllata, mentre i suoi fondatori selezionano i restanti amministratori.²

I sostenitori del controllo dei fondatori sostengono che questo sia proprio il punto: può mantenere un’azienda che definisce una categoria concentrata sull’innovazione anziché sulle richieste trimestrali. Byron Deeter di Bessemer ha affermato che tali team hanno bisogno di spazio per “pensare a lungo termine”.² Analogamente, esperti legali affermano che lo status di società di pubblica utilità di Anthropic e la sua governance su misura potrebbero darle margine per evitare di sacrificare la sicurezza in nome di rendimenti più rapidi, sebbene nessuna struttura possa isolare completamente una società quotata dalle pressioni del mercato.³

I critici ribattono che le protezioni operano in una sola direzione. I fondatori controllano gli esiti delle votazioni degli azionisti; il trust controlla il consiglio di amministrazione; e Anthropic ha riconosciuto che i due gruppi hanno “collaborato strettamente” nella selezione dei fiduciari. Ciò lascia gli investitori esterni incapaci di imporre un cambiamento strategico se contestano le scelte della dirigenza.⁴

Il modello va oltre l’IPO stessa. I fondatori possono presentare elenchi riservati e ordinati di fino a 10 potenziali successori che erediteranno il loro ruolo di governance in caso di morte o incapacità—nomi che gli azionisti ordinari in genere non vedranno.⁵ Il controllo dei fondatori può terminare dopo 10 anni o se rimangono meno di tre fondatori, ma fino ad allora l’offerta di Anthropic è chiara: gli investitori pubblici possono acquistare il potenziale rialzo, non il volante.