Storia
3 nov 2026
Ternus parte con una vittoria per Apple, ma pesano Cina e costi della memoria
Il nuovo amministratore delegato di Apple ha ottenuto il tipo di superamento delle attese nel trimestre d’esordio che gli investitori desideravano, trainato dai dispositivi principali dell’azienda. Una lettura più prudente è che la Cina, le categorie secondarie più deboli e l’aumento dei costi dei componenti potrebbero rendere più difficile sostenere questo slancio iniziale.
John Ternus ha iniziato il suo mandato da CEO di Apple a settembre e lunedì si è confrontato per la prima volta con gli investitori con un risultato in controtendenza rispetto a un trimestre debole per diversi grandi concorrenti tecnologici: Apple ha registrato ricavi del quarto trimestre fiscale superiori alle attese.1
I numeri principali hanno dato a Ternus un esordio positivo. I ricavi hanno raggiunto 114,5 miliardi di dollari, sopra i 113,46 miliardi attesi da Wall Street, mentre l’utile per azione si è attestato a 2,10 dollari contro un consenso di 2 dollari. «È un momento straordinario per Apple», ha detto Ternus agli analisti, indicando quello che ha definito uno dei periodi di lancio di prodotti più prolifici della società.2
Il superamento delle attese è stato trainato dal consueto motore di Apple. I ricavi dell’iPhone hanno raggiunto 57,58 miliardi di dollari, oltre le aspettative, e le vendite di Mac pari a 10,79 miliardi hanno superato le stime di oltre 1 miliardo di dollari. Ternus ha inoltre segnalato vincoli di fornitura, mentre il più recente ciclo hardware della società — tra cui iPhone Duo, HomeView e MacBook Pro touchscreen — iniziava a ridefinire i suoi primi mesi alla guida.
Ma il trimestre ha portato anche alcune avvertenze. I ricavi della Grande Cina sono stati di 17,54 miliardi di dollari, al di sotto della previsione di 18,75 miliardi, mentre le vendite di iPad sono state di 6,23 miliardi di dollari contro attese di 6,83 miliardi. L’analista di Investing.com Jesse Cohen ha definito il divario cinese di circa 1 miliardo di dollari «un andamento preoccupante», sostenendo che anche Wearables, Home and Accessories non riuscivano a pesare abbastanza al di là dell’iPhone.2
I costi sono l’altro punto di pressione. Il margine lordo di Apple del 47,9% ha beneficiato di rimborsi tariffari; senza di essi, il CFO Kevan Parekh ha affermato che i margini aziendali e di prodotto sarebbero diminuiti di circa un punto percentuale rispetto al trimestre precedente, in gran parte a causa dei maggiori costi della memoria. Ternus ha definito i prezzi attuali della memoria «senza precedenti», e Apple prevede che tali costi aumenteranno di nuovo nel trimestre festivo.2
Le azioni Apple sono rimaste pressoché invariate nelle contrattazioni after-hours: un verdetto che ha catturato il risultato a doppia faccia. Ternus ha un superamento delle attese da celebrare, ma non ancora un via libera senza riserve.