Storia
3 nov 2026
I risultati di Apple superiori alle attese si scontrano con la dura realtà dei costi della memoria
La nuova leadership di Apple presenta la forte domanda di prodotti e i guadagni di quota di mercato come prova dello slancio, mentre gli investitori si concentrano sul messaggio meno indulgente dietro i risultati superiori alle attese: le carenze di memoria alimentate dall'AI stanno aumentando i costi e limitando l'offerta.
John Ternus ha aperto il suo primo rapporto sugli utili come amministratore delegato di Apple con il tipo di numeri che un nuovo CEO desidera: i ricavi del quarto trimestre fiscale hanno raggiunto 114,5 miliardi di dollari, superando i 113,46 miliardi di dollari attesi da Wall Street, mentre anche l'utile per azione di 2,10 dollari ha battuto le previsioni. I ricavi di iPhone si sono attestati a 57,58 miliardi di dollari, sopra le stime, e le vendite di Mac hanno superato le aspettative di oltre 1 miliardo di dollari.1
Ternus, che ha succeduto a Tim Cook il 1° settembre, ha presentato il trimestre come il prodotto di un ciclo di lanci insolitamente intenso. «È un momento straordinario in Apple», ha detto agli analisti, definendo il periodo «uno dei periodi di lancio più prolifici della nostra storia».1 Tuttavia, l'apertura positiva è stata rapidamente oscurata da un avvertimento sui costi necessari per mantenere quei dispositivi sugli scaffali.
Il CFO Kevan Parekh ha affermato che Apple prevede un margine lordo dal 45% al 46% nel trimestre di dicembre, al di sotto del consenso degli analisti del 46,3%. La previsione riflette «principalmente l'impatto dei maggiori costi della memoria», oltre alle spese legate all'espansione dell'AI di Siri.2 Le azioni Apple sono scese del 3% nelle contrattazioni di martedì mattina, mentre gli investitori assimilavano la prospettiva di un terzo calo trimestrale consecutivo dei margini.2
La posizione dell'azienda è che la stretta riguardi l'intero settore, alimentata dagli operatori di server AI e dagli hyperscaler che competono aggressivamente per la memoria. Ternus ha definito i prezzi attuali «senza precedenti» e ha detto che i costi dovrebbero continuare a salire oltre dicembre.2 Apple ha aumentato i prezzi dell'hardware e incrementato gli impegni di acquisto per assicurarsi i componenti, ma prevede comunque vincoli legati alla memoria per iPhone, Mac e iPad durante il trimestre festivo.2
Questa pressione è particolarmente evidente nel nuovo iPhone Duo da 1.999 dollari. Il direttore operativo Sabih Khan ha affermato che il pieghevole è soggetto a vincoli e che è «davvero difficile prevedere quando domanda e offerta saranno in equilibrio».3 Per Apple, dunque, la forte domanda è sia la buona notizia — sia il problema che ora deve pagare di più per risolvere.3