I risultati del terzo trimestre di AMD hanno delineato la nuova gerarchia all’interno del produttore di chip. I ricavi sono aumentati del 45% su base annua, raggiungendo 13,38 miliardi di dollari e superando le attese di Wall Street, mentre le vendite nei data center sono quasi raddoppiate. La divisione ha rappresentato il 64% dei ricavi aziendali, contribuendo a far salire le azioni dell’8% nelle contrattazioni estese.¹

Nella conference call sui risultati, l’amministratrice delegata Lisa Su ha definito il periodo il trimestre «più grande e più redditizio» nella storia di AMD. I ricavi dei data center hanno raggiunto 8,5 miliardi di dollari e la società ha previsto ricavi complessivi di circa 17 miliardi di dollari nel quarto trimestre. La direttrice finanziaria Jean Hu ha affermato che l’attività dei data center potrebbe superare l’80% dei ricavi totali di AMD nel 2027, un cambiamento notevole per un’azienda a lungo identificata con i processori per PC e l’hardware da gaming.²

Su ha accolto questa svolta senza esitazioni. «Siamo innanzitutto un’azienda di data center», ha dichiarato dopo i risultati, prevedendo una crescita del 50% nei data center dal terzo al quarto trimestre.³ AMD afferma di essersi assicurata wafer, memoria, packaging avanzato e altre forniture necessarie a sostenere l’espansione, scommettendo che la domanda di sistemi di IA e applicazioni agentiche continuerà ad accelerare.¹

Ma la corsa alla catena di fornitura ha un risvolto opposto. I data center per l’IA stanno contribuendo a far aumentare i costi della memoria e di altri componenti, innalzando i prezzi dei sistemi e indebolendo la domanda nel mercato consumer. Il segmento combinato client e gaming di AMD è sceso dell’8% su base annua, a 3,7 miliardi di dollari; i ricavi del gaming sono diminuiti del 40%.¹

Su ha riconosciuto direttamente la pressione: i prezzi più elevati dei componenti incidono sui prezzi dei sistemi e «ci si aspetterebbe che i mercati consumer siano più sensibili a questo». AMD ha registrato «un lieve rallentamento nelle vendite effettive», ha affermato, e sta pianificando «un anno in calo per il 2027».²

Il contrasto sta diventando la sfida centrale di AMD. L’IA ha portato all’azienda la sua crescita più rapida e la sua identità strategica più chiara. Eppure la stessa frenesia di investimenti che alimenta i suoi server sta rendendo più difficili da vendere laptop, PC e hardware da gaming.