Storia
8 nov 2026
Berkshire spende 9,6 miliardi di dollari in riacquisti mentre gli utili assicurativi calano
L'accelerazione dei riacquisti da parte di Berkshire trasmette fiducia nel valore delle sue azioni, anche se una brusca flessione degli utili assicurativi mostra che il motore principale dei profitti del conglomerato è sotto pressione.
Berkshire Hathaway ha intensificato i riacquisti di azioni nel terzo trimestre, acquistando 9,6 miliardi di dollari delle proprie azioni — più del doppio dei 4,5 miliardi di dollari spesi nel trimestre precedente. Gli acquisti hanno portato i riacquisti del 2026 a circa 14,4 miliardi di dollari, un significativo voto di fiducia da parte del conglomerato guidato da Greg Abel.1
La tempistica ha accentuato il contrasto nel rapporto trimestrale di Berkshire. Gli utili operativi sono diminuiti del 5,8% su base annua a 12,705 miliardi di dollari, da 13,485 miliardi di dollari, mentre le sue attività assicurative si indebolivano. L'utile da sottoscrizione è crollato del 43% a 1,352 miliardi di dollari, mentre il reddito da investimenti assicurativi è sceso del 14% a 2,734 miliardi di dollari.1
Altre attività operative hanno offerto un parziale contrappeso: le unità ferroviarie, energetiche e manifatturiere hanno tutte aumentato gli utili. Ma non sono riuscite a impedire che gli utili complessivi diminuissero del 28% a 22,112 miliardi di dollari, poiché i guadagni sugli investimenti si sono quasi dimezzati a 9,407 miliardi di dollari.1
A fronte di tale deterioramento, l'impennata dei riacquisti appare come la risposta della dirigenza a un mercato che recentemente ha favorito il profilo difensivo di Berkshire. Le sue azioni di Classe A sono salite di oltre il 12% nell'ultimo mese mentre l'S&P 500 è sceso del 5,5%; dall'inizio dell'anno, Berkshire ha guadagnato il 13%, rispetto al 7,8% dell'indice.1
L'azienda dispone ancora di una formidabile potenza di fuoco finanziaria. Le riserve di liquidità dichiarate sono cresciute del 3% rispetto al secondo trimestre, raggiungendo 377,435 miliardi di dollari, sebbene la liquidità al netto delle partecipazioni ferroviarie e nei servizi di pubblica utilità e dei debiti per buoni del Tesoro sia scesa dell'1,9% a 352,3 miliardi di dollari. Il messaggio di Berkshire è chiaro: l'assicurazione potrebbe aver inciampato, ma la dirigenza vede sufficiente resilienza — e sufficiente valore nelle proprie azioni — per acquistare in modo aggressivo.1