La crisi è emersa pubblicamente domenica, quando Nvidia ha dichiarato che il suo consiglio di amministrazione avrebbe condotto una revisione indipendente delle notizie secondo cui il CEO Jensen Huang era stato bersaglio di uno “sforzo di intelligence straniera”. Huang ha detto che avrebbe collaborato e, in un’email al personale, ha riconosciuto di essere “venuto meno” alle proprie responsabilità dopo aver ammesso di essere stato infedele alla moglie.¹

L’attenzione si concentra su Alice Huang, alta dirigente della società di data center MegaSpeed con sede a Singapore, uno dei maggiori clienti di Nvidia nel Sud-est asiatico. Le agenzie di intelligence statunitensi hanno concluso che avesse trasmesso informazioni a Pechino, secondo notizie citate da diverse testate. Il consiglio di amministrazione di Nvidia ha affermato di non avere motivo di credere che la sicurezza nazionale o i segreti commerciali dell’azienda siano stati compromessi, ma l’episodio ha trasformato una relazione personale in una prova per il consiglio di amministrazione dell’azienda al centro del boom dell’IA.²

Entro lunedì, Wall Street aveva emesso il suo primo verdetto. Le azioni Nvidia sono scese del 4,3%, mentre l’S&P 500 guadagnava il 2,3%, il Nasdaq saliva del 2,7% e l’indice Philadelphia Semiconductor avanzava di quasi il 7%. La divergenza ha evidenziato la preoccupazione del mercato che si trattasse di uno shock alla leadership specifico di Nvidia, piuttosto che di un arretramento nel più ampio comparto dei chip.²

Le vendite sono state più marcate nelle prime contrattazioni, con un rapporto che ha stimato il calo iniziale all’8% dopo che l’azienda ha annunciato la sua indagine.³ Dan Ives, analista tecnologico di Wall Street, l’ha definito un “momento di discredito per Jensen” che potrebbe attirare l’attenzione del Congresso e creare un fattore negativo per il titolo.⁴

Eppure il dibattito sul futuro di Huang è tutt’altro che risolto. Ives ha definito la sua sostituzione una “commedia”, sostenendo che Nvidia resti anni avanti alla Cina nei chip per l’IA, pur ammettendo che l’indagine crea una grave incertezza. Anche il presidente Donald Trump ha elogiato Huang come “un uomo onorevole” che ha “fatto un lavoro straordinario per il nostro Paese”.¹ La Cina, nel frattempo, ha liquidato l’accusa come una infondata “cosiddetta narrazione della spia cinese”.¹

Per Nvidia, la questione centrale non è più soltanto cosa sia accaduto. È se un’azienda così strettamente identificata con un singolo dirigente possa contenere i danni senza indebolire la leadership che, secondo gli investitori, la sua supremazia nell’IA richiede.