La crisi è iniziata dopo che alcune notizie hanno collegato Huang ad Alice Huang, una dirigente della società di data center MegaSpeed con sede a Singapore, che secondo le agenzie di intelligence statunitensi avrebbe passato informazioni a Pechino. Nvidia ha dichiarato che il suo consiglio di amministrazione aveva avviato una revisione indipendente per stabilire se il suo amministratore delegato fosse stato bersaglio di un “tentativo di intelligence straniera”; Huang ha affermato che avrebbe collaborato pienamente.¹

Huang ha anche riconosciuto un fallimento personale in un’e-mail al personale, scrivendo: “Sono stato infedele a mia moglie. Le mie azioni hanno ferito lei e i nostri figli.”¹ L’azienda inizialmente ha sostenuto che non vi fosse nulla di insolito nella relazione, e il consiglio ha dichiarato di non avere motivo di credere che la sicurezza nazionale o i segreti commerciali di Nvidia fossero stati compromessi.²

I mercati sono stati meno pazienti. Lunedì, le azioni Nvidia sono scese del 4,3%, nonostante l’S&P 500 salisse del 2,3% e il Philadelphia Semiconductor Index guadagnasse quasi il 7%, sottolineando quanto lo scandalo fosse diventato specificamente un problema di Huang—e di Nvidia.² Si prevedeva che il calo del titolo nel premarket avrebbe cancellato circa 199 miliardi di dollari di valore di mercato, mentre l’analista Dan Ives ha definito l’episodio un “momento di macchia nera” che probabilmente avrebbe attirato l’attenzione del Congresso.³

Le reazioni politiche e degli investitori si sono divise nettamente. Il Ministero degli Esteri cinese ha liquidato la “cosiddetta narrativa della spia cinese” come priva di fondamento, mentre il presidente Donald Trump ha definito Huang “un uomo onorevole” che aveva fatto “un lavoro straordinario per il nostro Paese.”¹ David Sacks ha amplificato l’argomento opposto sulla governance: “Gli azionisti di @nvidia dovrebbero decidere il destino di Jensen dopo il completamento dell’indagine — non la stampa o le folle online.”David Sacks (DavidSacks)⁴

Entro martedì, Nvidia aveva incaricato Wachtell, Lipton, Rosen & Katz di esaminare se fossero stati compromessi segreti o la sicurezza nazionale. Le azioni sono scese di un ulteriore 5,47%, prima di rimbalzare del 3% mercoledì, mentre gli investitori valutavano gli scenari di Bank of America—da un episodio circoscritto con continuità della leadership a conclusioni dannose e interruzioni.⁵

Quel sollievo si è rivelato fragile. Le notizie di una riunione del consiglio di amministrazione nella tarda serata di mercoledì hanno spinto Nvidia in ribasso dell’8,6% nelle contrattazioni after-hours, trascinando al ribasso i titoli legati all’IA sui mercati asiatici mentre gli investitori affrontavano la possibilità che la principale risorsa dell’azienda—la leadership di Huang—fosse diventata la sua più grande incertezza.⁶