Martedì Anthropic si è avvicinata alla quotazione in borsa, fissando una forchetta di prezzo compresa tra 70 e 78 dollari per azione per un’offerta di 825 milioni di azioni. Al limite superiore della forchetta, la società potrebbe raggiungere una valutazione di circa 1.400 miliardi di dollari su base completamente diluita, con l’inizio delle contrattazioni previsto per il 19 novembre, secondo persone a conoscenza del calendario.¹

L’obiettivo è enorme, ma inferiore alla valutazione di 2.000 miliardi di dollari ipotizzata in precedenza dai banchieri. Una fonte ha spiegato che la differenza riflette le azioni aggiuntive che potrebbero essere emesse tramite opzioni e altre classi di titoli: tenendone conto, il valore di Anthropic su base completamente diluita potrebbe avvicinarsi a 1.400 miliardi di dollari.² La forchetta prevista dalla società è inoltre superiore alla valutazione di 965 miliardi di dollari riportata dopo un round di finanziamento di maggio.³

L’offerta può contare sul sostegno di grandi aziende. Advanced Micro Devices, Broadcom, Google, Micron, Microsoft, Nvidia e Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. hanno accettato di acquistare 26 miliardi di dollari in azioni al prezzo dell’IPO. Secondo quanto riferito, la domanda degli investitori è forte e il libro degli ordini è coperto ai prezzi proposti. Craig Coben, ex responsabile dei mercati dei capitali azionari di Bank of America, ha definito l’operazione «troppo cruciale per fallire», sostenendo che una quotazione di successo potrebbe convalidare le valutazioni dell’intero settore dell’IA.⁴

Ma il contesto di mercato è incerto. Le recenti elezioni e le misure sottoposte al voto potrebbero rallentare l’espansione dei data center, mentre tassi d’interesse più elevati rischiano di rendere più costosi i finanziamenti per le infrastrutture. Anthropic sta crescendo rapidamente: ha registrato ricavi per 33,2 miliardi di dollari nei primi nove mesi dell’anno, ma ha anche dichiarato una perdita netta di 104 miliardi di dollari nello stesso periodo e impegni infrastrutturali vicini a 901 miliardi di dollari.⁵

I cofondatori dell’azienda hanno presentato la quotazione come parte di un progetto più ampio, scrivendo che il loro obiettivo è aiutare l’umanità a «tracciare una rotta sicura attraverso questa evoluzione tecnologica».⁶ Per gli investitori, la prova immediata è capire se questa promessa — e la crescita di Anthropic — possano giustificare un prezzo che resta al di sotto del precedente, più ambizioso obiettivo.