História
setembro 3, 2026
A promessa de IA de US$ 230 bilhões da Broadcom recebe aplausos, não um cheque em branco
A Broadcom superou as expectativas e elevou acentuadamente suas ambições de receita de IA no longo prazo, respaldada pela demanda de grandes laboratórios de IA. Mas os investidores continuam cautelosos quanto às estruturas de financiamento, à concentração de clientes e aos limites físicos da expansão dos data centers.
A Broadcom vê seu pipeline de chips personalizados como prova de que a demanda por IA está acelerando rumo a uma onda de crescimento de vários anos. Os investidores concordam que a oportunidade é enorme, mas continuam não convencidos de que as metas de crescimento em destaque eliminem os riscos relacionados a financiamento, concentração e infraestrutura.
A fabricante de chips começou com um forte terceiro trimestre fiscal: a receita subiu 86%, para US$ 29,59 bilhões, enquanto o lucro ajustado de US$ 3,32 por ação superou as expectativas. Seu negócio de semicondutores gerou US$ 16,7 bilhões em receita, à medida que os processadores personalizados e os equipamentos de rede da Broadcom acompanharam a onda de gastos dos desenvolvedores de IA.1
Então, o CEO Hock Tan apresentou a recompensa maior. A Broadcom espera que a receita de IA alcance US$ 115 bilhões no ano fiscal de 2027 e dobre novamente para US$ 230 bilhões em 2028, apoiada por projetos com Google, Anthropic, OpenAI e Meta. “Os envios de Jalapeno para a OpenAI continuarão”, disse Tan, acrescentando que o acelerador personalizado da Meta também estava entrando em produção.1
O plano se baseia em implementações cada vez mais concretas: espera-se que a Anthropic implemente 5 gigawatts de capacidade de TPU da Broadcom em 2027, enquanto a OpenAI está prevista para uma implantação de 1,3 gigawatt de seu processador Jalapeno. Tan também defendeu a relação da Broadcom com o Google, argumentando que a propriedade intelectual de design de chips da empresa e sua velocidade de entrada em produção mantêm a parceria duradoura.2
Ainda assim, a reação do mercado captou a ressalva. A projeção de receita da Broadcom para o quarto trimestre, de US$ 34,8 bilhões, ficou ligeiramente abaixo do consenso, e o aumento inicialmente modesto da meta de IA para 2027 decepcionou alguns operadores. A projeção de US$ 230 bilhões para 2028 reavivou o entusiasmo, mas não a confiança plena.2
O argumento para investidores é, portanto, misto: a administração afirma que sua previsão já considera os limites de oferta de chips, terrenos, energia e construção de data centers. Os céticos veem outro conjunto de restrições — uma plataforma de financiamento por SPV que apoia as implantações dos laboratórios, dependência de um pequeno grupo de clientes de fronteira e resistência política aos data centers. O resultado é uma previsão otimista para o longo prazo acompanhada de uma postura cautelosa de manutenção.2