Notícia
setembro 28, 2026
A aposta da Oracle em IA no Novo México esbarra na realidade do fornecimento de energia
A Oracle e seus parceiros de desenvolvimento retratam o aviso como uma proteção rotineira para um projeto vasto que continua em andamento. Investidores e críticos o veem como um alerta de que o boom da construção para IA está colidindo com as realidades mais lentas do financiamento, da infraestrutura e da aprovação local.
O Projeto Júpiter foi apresentado como carro-chefe do Stargate, a iniciativa de infraestrutura de IA lançada pela Oracle, OpenAI e SoftBank com o presidente Donald Trump no início de seu segundo mandato. O campus planejado no Novo México foi projetado para 2,45 gigawatts de capacidade computacional, mas seu cronograma depende de células de combustível a gás, de um gasoduto da Energy Transfer atrasado e de uma licença de qualidade do ar pendente. Moradores e grupos ambientalistas também transformaram o projeto em um ponto de tensão política local.1
Essas pressões ficaram mais evidentes na quinta-feira, quando a Oracle enviou um aviso de força maior à Stack Infrastructure, a desenvolvedora do campus pertencente à Blue Owl Capital. O aviso não significa que a Oracle esteja abandonando o projeto. Em vez disso, ele preserva a capacidade da empresa de adiar pagamentos se a instalação não cumprir sua meta de conclusão em 2028.
A Oracle insistiu que a medida jurídica não representa uma alteração no cronograma. “O Projeto Júpiter permanece em nosso cronograma planejado”, disse a empresa, acrescentando que continua “totalmente comprometida com o Novo México”. A Blue Owl adotou o mesmo tom, afirmando que o aviso não alterava os compromissos financeiros vinculados ao projeto plurianual.2
Wall Street ouviu uma mensagem mais cautelosa. As ações da Oracle caíram cerca de 4% a 5% após a divulgação, enquanto analistas se concentraram no que o aviso diz sobre o risco de execução. A RBC Capital Markets afirmou que ele sinalizava que a própria avaliação de risco da Oracle havia mudado o suficiente para exigir proteção jurídica; a capacidade da empresa de transformar contratos de IA em receita depende de entregar capacidade computacional escassa dentro do prazo.3
A preocupação é ampliada pelo financiamento por trás do boom. O Projeto Júpiter ajudou a sustentar cerca de US$ 18 bilhões em empréstimos, enquanto a Oracle tomou empréstimos pesados e assumiu compromissos com futuros pagamentos de centros de dados antes de os locais estarem concluídos. Os títulos de longo prazo da Oracle foram negociados a 77 centavos por dólar, e os custos de swaps de crédito contra inadimplência aumentaram após a reportagem.4
Para a Oracle, o aviso é um plano de contingência sensato. Para os investidores, é um lembrete de que a receita prometida pela IA ainda precisa superar os obstáculos menos glamorosos da eletricidade, das licenças e da construção.