Notícia
outubro 7, 2026
A aposta de dívida de US$ 40 bilhões da SpaceX na Nvidia testa o apetite da IA por alavancagem
O plano de captação da SpaceX, segundo relatos, evidencia o choque entre o entusiasmo dos investidores pela infraestrutura de IA e a crescente inquietação sobre quanto endividamento está sendo usado para financiá-la. A classificação de crédito da empresa poderia ampliar a base de compradores, mas o tamanho do pacote proposto o torna um novo teste do apetite do mercado.
A SpaceX estaria buscando US$ 40 bilhões em financiamento por dívida para comprar chips da Nvidia, com a Apollo Global Management liderando o processo — uma escalada marcante na corrida para financiar infraestrutura de IA.1
Segundo a reportagem, o pacote proposto seria dividido entre cerca de US$ 30 bilhões em dívida com grau de investimento e US$ 10 bilhões em empréstimos bancários. Essa estrutura colocaria a SpaceX entre os exemplos mais claros de uma tendência mais ampla: grandes empresas de tecnologia continuam gastando agressivamente apesar dos custos de empréstimo mais altos e de alertas cada vez mais contundentes sobre uma possível bolha de dívida.1
O momento é notável. Ray Dalio levantou preocupações sobre excessos no mercado de dívida na quarta-feira, mas a demanda pela infraestrutura que impulsiona a inteligência artificial mostrou poucos sinais de recuo. A Nvidia, cujos chips estão no centro desse boom de gastos, atingiu uma nova máxima histórica e alcançou um valor de mercado de US$ 5,65 trilhões, segundo a reportagem.1
Enquanto isso, a SpaceX teve seu próprio surto de impulso no mercado. Suas ações subiram quase 16% na semana anterior, fechando a US$ 171,92, acima do preço de IPO de US$ 135 e do nível de US$ 150 de suas primeiras negociações após a listagem.1
A tese otimista se baseia em parte na classificação de crédito BBB da empresa: “Fundos de seguros e de pensão poderiam comprar a dívida da SpaceX”, ampliando o grupo de potenciais credores. Mas a reportagem também apontou um sinal mais cauteloso no mercado: títulos da SpaceX com vencimento em 2056 eram negociados a cerca de 85 centavos por dólar, com rendimentos aproximadamente 2,27 pontos percentuais acima dos títulos do Tesouro dos EUA — um spread comparável ao de dívida classificada como junk.1
Essa diferença define a aposta. Os investidores podem ver a capacidade de computação para IA como indispensável; ainda assim, exigem ser remunerados pelo risco de financiá-la.