A mais recente aposta da Meta em IA produziu um acordo corporativo incomum: mais flexibilidade financeira para a empresa e mais proteção para o controle de seu fundador.

A pressão aumentou à medida que os gastos da Meta aceleraram. A empresa reportou receita de US$ 64,6 bilhões no terceiro trimestre, alta de 26%, mas os investimentos de capital atingiram US$ 34,9 bilhões e o fluxo de caixa livre ficou negativo. Com as recompras suspensas por quatro trimestres consecutivos, a Meta enfrentou um problema conhecido: captar recursos, pagar funcionários e realizar aquisições por meio de ações ordinárias diluiria o poder de voto de Zuckerberg.¹

A resposta da Meta, anunciada junto com os resultados, foi uma nova ação Classe C sem direito a voto. A ação é destinada a investimentos em IA, aquisições e remuneração, com negociação prevista para começar em 2027. A diretora financeira Susan Li disse que a estrutura "ampliaria nossas ferramentas de financiamento" e daria à Meta flexibilidade para investir no impulso gerado pela IA em toda a empresa.²

Para Zuckerberg, porém, as negociações envolviam mais do que capital. Ele possui cerca de 13,4% da Meta em termos econômicos, mas controla aproximadamente 60,6% dos votos por meio de ações Classe B com superdireito de voto. Vender essas ações as converteria em ações ordinárias Classe A, corroendo o controle que lhe permite eleger diretores e dominar as votações dos acionistas.¹

Essa tensão se intensificou em julho e agosto, quando a proposta de imposto sobre grandes fortunas da Proposição 40 da Califórnia ameaçou gerar uma conta de vários bilhões de dólares para os residentes mais ricos do estado. Segundo o documento protocolado pela Meta, Zuckerberg avisou os diretores que considerava estabelecer residência fora da Califórnia, enquanto um comitê independente pressionava por limites às suas ações com direito a voto favoráveis aos acionistas. Em certo momento, o comitê discutiu renunciar ou se dissolver caso não fosse possível chegar a um acordo.¹

O acordo de setembro evitou essa ruptura. Zuckerberg desistiu de um pedido por um pacote de remuneração maior, manteve seu salário de US$ 1 e concordou em permanecer na Califórnia — ou onde quer que a Meta tenha sua sede — por oito anos. Em troca, cada ação Classe A e B receberá uma ação Classe C; Zuckerberg pode vender imediatamente 20% de sua alocação sem abrir mão dos votos. O arranjo dá à Meta um conjunto maior de ferramentas para financiar IA, ao mesmo tempo que garante que seu fundador permaneça firmemente no comando.¹

O acordo foi o sinal mais visível de como um possível imposto sobre bilionários da Califórnia está remodelando o planejamento corporativo, com Zuckerberg negociando diretamente com seu próprio conselho para permanecer no estado.³