O caminho da Anthropic para Wall Street começou discretamente em junho, quando a criadora do Claude apresentou confidencialmente a documentação do IPO. Na segunda-feira, tornou a iniciativa pública, protocolando um S-1 para listar ações Classe A na Nasdaq sob o ticker ANT; nem o número de ações nem a faixa de preço foram definidos.¹

O registro ocorre enquanto o crescimento comercial da empresa acelera em um ritmo quase implausível. A receita alcançou US$ 16,3 bilhões nos primeiros seis meses de 2026, ante US$ 1,2 bilhão um ano antes, enquanto os prejuízos operacionais caíram de US$ 2,1 bilhões para US$ 693 milhões. A Anthropic também reportou US$ 3,9 bilhões em fluxo de caixa operacional e disse que as operações ajustadas produziram um lucro de US$ 1,6 bilhão.²

Mas o número de destaque é mais difícil de ignorar: um prejuízo líquido de US$ 80,7 bilhões. Grande parte dele — US$ 72,4 bilhões — veio de uma despesa contábil sem efeito caixa relacionada a notas conversíveis, e não das operações do dia a dia. Ainda assim, o prospecto admite que a Anthropic “pode não alcançar ou sustentar a lucratividade no futuro”.³

Essa cautela reflete a economia de força bruta da corrida pela IA. A empresa assumiu compromissos com gastos enormes em computação, incluindo até US$ 120,5 bilhões com a SpaceX até 2029, pelo menos US$ 114,5 bilhões com o Google até 2033 e US$ 110 bilhões com a Amazon na próxima década.⁴ Reportagens apontaram para uma estreia na semana do Dia de Ação de Graças e uma avaliação de aproximadamente US$ 1,5 trilhão a US$ 2 trilhões — uma aposta extraordinária de que a receita poderá, por fim, superar as contas de infraestrutura.²

A proposta da Anthropic é intencionalmente mais ampla do que uma previsão financeira. Ela afirma que a IA poderia acelerar a descoberta científica, curar grandes doenças e enfrentar problemas que desafiam gerações. No entanto, associa essa promessa a um alerta de que sistemas avançados, sem salvaguardas e supervisão, poderiam representar “riscos catastróficos ou existenciais para a humanidade”.²

Sua governança incomum busca impedir que essa tensão seja resolvida exclusivamente pelos mercados trimestrais. A LLC dos sete fundadores reterá 50,1% do poder de voto, enquanto o Long-Term Benefit Trust poderá nomear a maioria dos diretores — deixando os acionistas públicos com controle prático limitado.³ Portanto, o IPO não é simplesmente um evento de financiamento. É um teste para saber se os investidores aceitarão menos influência em troca de uma participação no modelo de negócios mais ambicioso — e abertamente ansioso — da IA.