O caminho da Anthropic até Wall Street começou discretamente em junho, quando apresentou confidencialmente a documentação para o IPO em meio a uma corrida mais ampla de líderes de IA por capital. Na segunda-feira, tornou o plano público, protocolando o pedido para listar ações Classe A na Nasdaq sob o ticker ANT; nem a quantidade de ações nem a faixa de preço foram definidas. ¹

O registro transforma a Anthropic em um teste de alto risco sobre se o crescimento espetacular da IA pode superar seus próprios custos. A receita atingiu US$ 16,3 bilhões no primeiro semestre de 2026, ante US$ 1,2 bilhão um ano antes, enquanto o prejuízo líquido reportado alcançou US$ 80,7 bilhões. Grande parte desse número — US$ 72,4 bilhões — refletiu uma despesa sem efeito caixa vinculada à valorização das notas conversíveis, e os prejuízos operacionais caíram para US$ 693 milhões, de US$ 2,1 bilhões. ²

Essa distinção reforça o argumento da Anthropic de que seu negócio está ganhando alavancagem operacional. Ainda assim, o prospecto também registra a conta impressionante necessária para manter o Claude competitivo: enormes acordos de longo prazo de nuvem e computação, incluindo compromissos com SpaceX, Microsoft, Google e Amazon. O crescimento da empresa também depende de uma base relativamente estreita, com seus cinco maiores clientes respondendo por cerca de um quarto da receita. ³

A Anthropic argumenta que o IPO não pode ser avaliado como uma oferta convencional de crescimento. “Acreditamos que a IA é uma das tecnologias mais consequentes da história humana”, afirma, combinando promessas de descoberta científica e curas para doenças com um compromisso explícito de administrar os perigos da IA em rápida evolução. ³ Seus sete cofundadores reterão 50,1% do poder de voto por meio de uma Founder LLC, enquanto seu Long-Term Benefit Trust deterá a maior parte do poder de nomeação do conselho — estruturas destinadas a proteger sua missão de benefício público da pressão de curto prazo do mercado.

Esse isolamento é precisamente a tensão. Investidores públicos financiariam uma empresa cujas próprias divulgações de risco alertam que sistemas suficientemente avançados poderiam representar “riscos catastróficos ou existenciais para a humanidade” se forem usados indevidamente, transformados em armas ou implantados sem salvaguardas adequadas. ⁴ Como colocou uma avaliação, é provável que a oferta se torne “um referendo sobre o negócio da IA”, e não apenas mais uma venda de valores mobiliários. ⁵