Notícia
30 de out de 2026
A aposta de US$ 220 bilhões da Amazon em IA faz investidores correrem, apesar do boom da AWS
A Amazon argumenta que sua enorme expansão de IA é uma rara oportunidade de refazer a empresa por meio da AWS, enquanto os investidores querem provas de que a aceleração da demanda por nuvem pode justificar o impacto imediato sobre o fluxo de caixa, os lucros e a confiança.
A onda de gastos da Amazon com IA colidiu com a paciência de Wall Street na quinta-feira, mesmo enquanto seu negócio de nuvem entregava o crescimento que os executivos dizem validar a aposta.
A empresa reportou receita no terceiro trimestre de US$ 201,9 bilhões, alta de 12% em relação ao ano anterior, mas ligeiramente abaixo da estimativa de US$ 202,2 bilhões dos analistas; o lucro líquido de US$ 20,7 bilhões também ficou abaixo das expectativas. Em seguida, ofereceu uma perspectiva cautelosa de vendas para o trimestre de festas, aumentando a inquietação.1
A preocupação mais intensa era o caixa. O fluxo de caixa livre passou de positivo em US$ 14,8 bilhões no ano até setembro de 2025 para negativo em US$ 42,4 bilhões nos 12 meses até setembro de 2026, em grande parte após um salto de US$ 94,8 bilhões em compras de propriedades e equipamentos ligadas à IA. A Amazon disse esperar cerca de US$ 220 bilhões em despesas de capital em caixa em 2026, e suas ações caíram 6,5% no pós-mercado.2
A resposta de Andy Jassy foi que é a demanda — e não a especulação — que está impulsionando a expansão. A receita da AWS subiu 39% em relação ao ano anterior, seu sexto trimestre consecutivo de crescimento constante, enquanto a carteira de pedidos da unidade subiu de US$ 496 bilhões no fim do segundo trimestre para US$ 578 bilhões. “Quase tão rápido quanto instalamos capacidade, os clientes a abocanham”, disse Jassy.2
A Amazon agora sinaliza que os gastos vão se intensificar: Jassy disse que o capex de 2027 será “significativamente maior” do que o de 2026. Ele descreveu a IA como uma “oportunidade única na vida”, argumentando que a Amazon pode financiar a expansão e que ela “mudará para sempre o tamanho da Amazon”.3
Essa é a divisão. A administração vê a AWS, que já opera a um ritmo anualizado de receita de US$ 184 bilhões, crescendo mais de 40% tanto em 2027 quanto em 2028, a caminho de se tornar um negócio anual de um trilhão de dólares. Os investidores veem uma corrida custosa cujos retornos ainda estão no futuro — particularmente após um número mais fraco de crescimento da publicidade e um trimestre que ficou abaixo das previsões.3