A Marvell Technology revelou uma das maiores apostas da era da IA no setor de semicondutores: uma aquisição integralmente em ações da fabricante de componentes ópticos Lumentum, com um valor empresarial implícito de cerca de US$ 115 bilhões.¹

O anúncio, feito na segunda-feira, coloca a conectividade óptica no centro da estratégia da Marvell para os data centers que alimentam grandes modelos de linguagem. À medida que os sistemas de IA ficam maiores e seus chips se distribuem por redes cada vez mais complexas, as conexões elétricas convencionais enfrentam maior pressão em termos de velocidade, distância e consumo de energia.

O argumento da Marvell é que o próximo gargalo crucial não está apenas no silício de computação, mas nas conexões entre eles. “A infraestrutura de IA está passando por uma mudança arquitetônica fundamental rumo à conectividade óptica, criando uma oportunidade que surge uma vez por geração”, disse o presidente e CEO Matt Murphy. “As empresas que se moverem primeiro e ajudarem a definir essa transição estabelecerão o padrão para as próximas décadas.”²

Nos termos do acordo de proporção fixa, os acionistas da Lumentum receberiam 4,5 ações da Marvell por cada uma de suas ações. Como não há dinheiro envolvido, o valor final varia conforme o preço das ações da Marvell. As empresas esperam concluir a transação no primeiro semestre de 2028, sujeita a aprovações.²

O acordo sucede a compra multibilionária, neste ano, da Celestial AI pela Marvell, outra especialista em interconexão óptica. Juntas, essas movimentações sugerem que a Marvell está tentando montar um portfólio mais amplo de soluções elétricas e ópticas antes que os clientes de IA definam os padrões que regerão a próxima geração de data centers.

É também uma aposta notavelmente ousada em meio a dúvidas crescentes sobre se o ritmo frenético dos gastos com infraestrutura de IA pode durar. Os mercados deram um primeiro veredito cauteloso: as ações da Marvell caíram 3% antes da abertura, enquanto as da Lumentum recuaram cerca de 4%.²