A Palantir abriu seus resultados do terceiro trimestre na segunda-feira com números feitos para impressionar: a receita saltou 96% em relação ao ano anterior, para US$ 2,31 bilhões, superando pela primeira vez a marca de US$ 2 bilhões e a expectativa de Wall Street de US$ 2,18 bilhões. O lucro ajustado de 44 centavos por ação também superou a previsão de 41 centavos.¹

O marco foi especialmente notável porque a receita comercial nos EUA — há muito tempo o projeto de crescimento da empresa — subiu 148%, para US$ 984 milhões, superando por pouco, pela primeira vez, a receita do governo dos EUA, de US$ 953 milhões.² A Palantir elevou sua projeção para o ano inteiro, prevendo receita comercial nos EUA de mais de US$ 3,56 bilhões e receita no quarto trimestre de aproximadamente US$ 2,65 bilhões.²

O CEO Alex Karp tratou a mudança como prova de que o software de IA da Palantir conquistou clientes corporativos. “Não acredito que alguém tenha tido resultados consistentes como estes na história da IA em software, jamais”, disse ele, argumentando que a empresa prosperava sem vendedores.²

Mas, por trás da receita recorde, os investidores encontraram um número menos comemorativo. O valor total de contratos comerciais nos EUA ficou em cerca de US$ 1,5 bilhão, alta de apenas 11% em relação ao ano anterior — muito abaixo dos US$ 2,1 bilhões do trimestre anterior, que haviam saltado 153%.³ As ações caíram após o relatório, à medida que analistas destacaram essas contratações e outras métricas prospectivas.³

A explicação de Karp foi que o próprio ciclo de vendas está mudando: as empresas estão implementando ferramentas mais cedo, assinando contratos iniciais mais curtos e depois os expandindo. “O que Ryan e eu estamos vendo na linha de frente e no segmento comercial é uma interação muito mais rápida, uma implementação muito mais rápida, duração menor do contrato, mas depois uma capacidade de expandir esse contrato de forma dramática”, disse ele aos analistas.⁴

Essa é a divisão central do trimestre da Palantir. A administração vê acordos mais curtos como a porta de entrada para compromissos maiores; o mercado vê um número que precisa se recuperar antes de aceitar essa interpretação. Como afirmou a Piper Sandler, os investidores buscarão provas de que o crescimento de 11% nas contratações comerciais foi “uma anomalia de duração e não algo estrutural”.³