A Berkshire Hathaway acelerou suas recompras de ações no terceiro trimestre, adquirindo US$ 9,6 bilhões de suas próprias ações — mais do que o dobro dos US$ 4,5 bilhões gastos no trimestre anterior. As compras elevaram as recompras de 2026 para cerca de US$ 14,4 bilhões, um impressionante voto de confiança do conglomerado liderado por Greg Abel.¹

O momento acentuou o contraste no relatório trimestral da Berkshire. Os lucros operacionais caíram 5,8% em relação ao ano anterior, para US$ 12,705 bilhões, ante US$ 13,485 bilhões, à medida que suas operações de seguros enfraqueceram. O lucro de subscrição despencou 43%, para US$ 1,352 bilhão, enquanto a receita de investimentos em seguros caiu 14%, para US$ 2,734 bilhões.¹

Outros negócios operacionais ofereceram uma compensação parcial: as unidades ferroviária, de energia e de manufatura aumentaram os lucros. Mas não puderam impedir que os lucros totais caíssem 28%, para US$ 22,112 bilhões, já que os ganhos de investimentos quase caíram pela metade, para US$ 9,407 bilhões.¹

Diante dessa deterioração, o salto nas recompras parece ser a resposta da administração a um mercado que recentemente favoreceu o perfil defensivo da Berkshire. Suas ações Classe A subiram mais de 12% no último mês, enquanto o S&P 500 caiu 5,5%; no acumulado do ano, a Berkshire avançou 13%, em comparação com 7,8% do índice.¹

A empresa ainda dispõe de uma formidável capacidade financeira. Sua reserva de caixa reportada cresceu 3% em relação ao segundo trimestre, para US$ 377,435 bilhões, embora o caixa excluindo participações ferroviárias e de serviços públicos e obrigações a pagar de títulos do Tesouro tenha recuado 1,9%, para US$ 352,3 bilhões. A mensagem da Berkshire é clara: os seguros podem ter tropeçado, mas a administração vê resiliência suficiente — e valor suficiente em suas próprias ações — para comprar agressivamente.¹