A turbulência começou depois que reportagens ligaram Huang a Alice Huang, uma executiva da empresa de data centers MegaSpeed, sediada em Singapura, que, segundo agências de inteligência dos EUA, repassou informações a Pequim. A Nvidia disse que seu conselho havia iniciado uma revisão independente para apurar se seu CEO tinha sido alvo de um “esforço de inteligência estrangeira”; Huang afirmou que cooperaria plenamente.¹

Huang também reconheceu uma falha pessoal em um e-mail aos funcionários, escrevendo: “Fui infiel à minha esposa. Minhas ações a magoaram e aos nossos filhos.”¹ A empresa inicialmente sustentou que não havia nada incomum na relação, e o conselho afirmou não ter motivo para acreditar que a segurança nacional ou os segredos comerciais da Nvidia tivessem sido comprometidos.²

Os mercados foram menos pacientes. Na segunda-feira, as ações da Nvidia caíram 4,3%, mesmo com o S&P 500 subindo 2,3% e o Philadelphia Semiconductor Index avançando quase 7%, ressaltando quão especificamente o escândalo havia se tornado um problema de Huang — e da Nvidia.² Projetava-se que a queda das ações no pré-mercado apagaria aproximadamente US$ 199 bilhões em valor de mercado, enquanto o analista Dan Ives chamou o episódio de um “momento de mancha” que provavelmente atrairia escrutínio do Congresso.³

As respostas políticas e dos investidores divergiram fortemente. O Ministério das Relações Exteriores da China descartou a “chamada narrativa de espião chinês” como infundada, enquanto o presidente Donald Trump chamou Huang de “um cara honrado” que havia feito “um trabalho incrível para nosso país”.¹ David Sacks amplificou o argumento oposto sobre governança: “Os acionistas da @nvidia devem decidir o destino de Jensen após a conclusão da investigação — não a imprensa ou turbas online.”David Sacks (DavidSacks)⁴

Na terça-feira, a Nvidia contratou Wachtell, Lipton, Rosen & Katz para examinar se segredos ou a segurança nacional haviam sido comprometidos. As ações caíram outros 5,47%, antes de se recuperarem 3% na quarta-feira, à medida que os investidores ponderavam os cenários do Bank of America — de um episódio contido com continuidade na liderança a conclusões prejudiciais e disrupção.⁵

Esse alívio se mostrou frágil. Reportagens sobre uma reunião do conselho no fim da quarta-feira derrubaram a Nvidia em 8,6% nas negociações após o fechamento, pressionando ações ligadas à IA nos mercados asiáticos, enquanto investidores enfrentavam a possibilidade de que o maior ativo da empresa — a liderança de Huang — tivesse se tornado sua maior incerteza.⁶