Последняя отчётность Microsoft скрывает показательный подтекст: одна ставка на ИИ внезапно приносит щедрую отдачу, тогда как другая выглядит более запутанной. В результате становится яснее, как Big Tech пытается заработать на буме генеративного ИИ, не делая ставку только на одного игрока.

В квартале, завершившемся 30 июня, Microsoft зафиксировала прибыль в размере 3,2 млрд долларов от своей инвестиции в Anthropic, что добавило 33 цента к разводнённой прибыли на акцию.¹ Сам по себе этот факт впечатляет, но новостью его делает контраст: за тот же период Microsoft уценил свою долю в OpenAI примерно на 600 млн долларов, сократив прибыль на акцию примерно на 7 центов.¹ TechCrunch подытожил это метко: портфель ИИ Microsoft оказался прибыльным, но «OpenAI был мешаниной разного рода результатов».¹

Это не значит, что Microsoft теряет веру в OpenAI. В расчёте за полный год инвестиция в OpenAI всё ещё принесла прибыль в 5 млрд долларов, что говорит о том, что квартальная уценка была скорее колебанием, чем разрывом.¹ Тем не менее визуальный эффект важен. Microsoft показала почти такую же прибыль от Anthropic за один квартал, какую получила от OpenAI за весь финансовый год, напоминая, что хеджирование компании между конкурирующими ИИ-лабораториями всё больше выглядит осознанной стратегией, а не случайностью.¹

И Microsoft не одинока. Amazon также сообщил инвесторам, что Anthropic превращается в финансовый джекпот, заявив о 53,4 млрд долларов в составе прочих внереализационных доходов до налогообложения «прежде всего благодаря нашей инвестиции в Anthropic».² Business Insider охарактеризовал это как «огромный неожиданный доход», связав этот всплеск с растущей оценкой Anthropic и подготовкой к IPO.²

Общая нить проста: Anthropic больше не просто партнёр по ИИ. Для Microsoft и Amazon он становится фактором баланса. Разница — в том, что это говорит о стратегии. Для Amazon это выглядит как крупная рискованная ставка, которая окупается. Для Microsoft это подчёркивает нечто более тонкое — компания зарабатывает на ведущих претендентах в ИИ, даже когда гонка между ними остаётся нерешённой.