История
август 19, 2026
Дебют Unitree с оценкой в 66 млрд долларов проверяет, сможет ли мания по роботам стать бизнесом
Фееричный дебют Unitree в Шанхае превратил китайского чемпиона в области гуманоидных роботов в рыночный символ с оценкой в 66 млрд долларов. Но запрет на продажи в США, ограничения программного обеспечения и спрос, сосредоточенный на исследованиях, означают, что инвесторы делают ставку на коммерческое будущее, которое ещё не наступило.
Зрелищный дебют Unitree в Шанхае сделал амбиции Китая в сфере гуманоидных роботов невозможными для игнорирования. Он также поставил ценник в 66 млрд долларов на отрасль, которая всё ещё борется за то, чтобы доказать, что эффектные машины могут превратиться в устойчивый бизнес.
Основанная в Ханчжоу в 2016 году, Unitree создавала свой публичный профиль с помощью танцующих гуманоидов и быстрых продуктовых демонстраций, став постоянным участником китайского курса на взращивание собственных технологических чемпионов. К 2025 году компания отчиталась о выручке в 1,7 млрд юаней (252 млн долларов) и прибыли в 600 млн юаней (89 млн долларов), хотя значительная часть её бизнеса по‑прежнему была связана с исследовательскими заказчиками, а не с широким коммерческим развертыванием.1
Инвесторский ажиотаж достиг пика в среду, когда акции Unitree в первый день торгов в Шанхае поначалу взлетели максимум на 629%.2 В итоге бумаги закрылись более чем на 460% выше, а примерно 900‑миллионное IPO подняло стоимость компании с около 9 млрд до примерно 66 млрд долларов — выше частной оценки в 39 млрд долларов у американского конкурента в сфере робототехники Figure AI.1
Оптимистичный сценарий прост: у Unitree есть масштаб, заметные инвесторы, включая Alibaba, Ant Group и Tencent, а также то, что Nomura назвала «быстрой итерацией продуктов и непрерывными инновациями», что даёт компании потенциальное «преимущество первого хода».1 По словам компании, её недавний робот «Superman» способен превосходить человеческие рекорды в прыжках и беге.
Пессимистичный сценарий менее кинематографичен. HSBC предупредил, что кажущийся всплеск поставок может быть «иллюзорным» и заявил, что без серьёзных прорывов в моделях ИИ текущий подъём вряд ли продлится дольше ближайших одного‑двух лет.1 Позднеиюльский запрет США на иностранные роботы добавляет ещё один немедленный риск: на Америку приходилось 18% выручки Unitree в 2025 году, тогда как на зарубежные продажи в целом приходилось почти 45%.1
Дебют Unitree, таким образом, является и вотумом доверия, и жёстким дедлайном. Рынки вознаградили обещание китайских гуманоидов; теперь компании предстоит доказать, что роботы способны на большее, чем просто танцевать, бегать и впечатлять инвесторов.