История
август 22, 2026
Дебют Unitree с оценкой в 66 миллиардов долларов сталкивается с предупреждением гендиректора, что до по-настоящему полезных гуманоидов ещё годы
Феноменальный дебют Unitree в Шанхае сделал компанию символом китайского рывка в области гуманоидных роботов. Однако основатель Ван Синьсинь говорит, что роботы по‑прежнему не могут надёжно адаптироваться к незнакомой работе, обнажая разрыв между рыночным энтузиазмом и коммерческой готовностью.
Феноменальный листинг Unitree за одну ночь превратил производителя танцующих роботов в одну из самых горячих технологических ставок Китая. Однако её основатель предупреждает, что машины, в которые инвесторы закладывают будущее, всё ещё с трудом справляются с беспорядочной реальностью настоящего.
Безумие началось в среду в Шанхае, когда акции производителя гуманоидных роботов подскакивали в ходе утренних торгов до 629%, став наглядным показателем уверенности инвесторов в технологическом рывке Китая.1 В итоге Unitree закрыла торги на 460% выше цены размещения после того, как привлекла около 900 миллионов долларов в ходе IPO, подняв свою капитализацию п римерно до 66 миллиардов долларов — выше последней заявленной оценки в 39 миллиардов долларов у американского конкурента Figure AI.2
«Бычий» сценарий выглядит мощно. Пекин определил гуманоидов как стратегическую технологию, а китайские компании задействовали национальную цепочку поставок, чтобы доминировать по объёмам поставок; по одной оценке, на китайские фирмы приходилось 97% мировых поставок гуманоидных роботов в первой половине 2026 года. На долю Unitree, чьи роботы стали постоянными участниками Гала-представления на Праздник весны, приходилось около 31% этого рынка, по данным Smart Analytics Global.3
Однако в четверг Ван Синьсинь выступил с более сдержанной оценкой. На Всемирной конференции роботов в Пекине 36‑летний генеральный директор заявил, что «момент ChatGPT» для отрасли может наступить «в лучшем случае через 2–3 года, а в худшем — через 5 или даже 10 лет».4 Его порог требований высок: робот должен уметь зайти в незнакомый дом или офис и выполнить примерно 80% задач по голосовым или текстовым инструкциям.
До этого текущей реальности Unitree ещё далеко. Ван сказал, что их роботы менее эффективны, чем люди, и нуждаются в дообучении для каждой новой задачи. Похоже, рынок частично учёл это предостережение: после взлёта в первый день торгов акции в четверг упали примерно на 19%, а в пятницу — ещё на 2%.
Противоречие теперь предельно ясно. Инвесторы видят национального чемпиона с впечатляющим «железом» и огромным преимуществом первопроходца; Ван видит отрасль, которая всё ещё догоняет в области адаптивного ПО, надёжных «рук» и последних миллиметров физической точности. Тем временем запрет США на новые роботы иностранного производства ставит под угрозу важный зарубежный рынок, добавляя геополитический риск к уже и без того амбициозной оценке.