Летний спад найма резко закончился в пятницу, когда Министерство труда сообщило, что работодатели США добавили в августе 162 000 рабочих мест — это самый сильный месячный прирост с марта. Уровень безработицы удержался на отметке 4,1%, даже несмотря на то, что больше людей вошли в состав рабочей силы.¹

Результат значительно превзошел прогноз экономистов, ожидавших лишь 53 000 новых рабочих мест. Также были пересмотрены в сторону повышения данные за предыдущие месяцы: июльский показатель изменился с ранее сообщавшегося сокращения на 23 000 рабочих мест на прирост в 21 000, а июньский прирост был повышен до 31 000.¹

Найм был достаточно широким, чтобы поставить под сомнение представление об охлаждающейся экономике. Рестораны и бары добавили 59 000 рабочих мест, государственное образование — 42 000, а обрабатывающая промышленность — 16 000. Однако за основным показателем скрывались осложнения: в информационных отраслях было сокращено 23 000 рабочих мест, тогда как прирост в здравоохранении на 13 000 рабочих мест значительно отстал от недавнего среднего уровня.¹

Для рыночных экономистов немедленным последствием стало не празднование, а возобновившаяся концентрация на ценах. Крис Рапки из Fwdbonds назвал рынок труда «живым и здоровым», заявив, что он создает рабочие места, поддерживающие рост «уверенно в положительной зоне».¹ Однако сила этой картины подтолкнула доходности казначейских облигаций вверх и приблизила рынки к мысли о возможном повышении ставки ФРС на заседании 15–16 сентября.¹

Эллен Зентнер из Morgan Stanley Wealth Management более осторожно описала следующий шаг: «Позитивный сюрприз в данных по занятости, вероятно, усилит опасения относительно повышения ставки», однако исход зависит от предстоящих отчетов по инфляции.¹ Представители ФРС, включая Кристофера Уоллера и Майкла Барра, аналогично указали, что могут сохранить ставку без изменений, если инфляция продолжит замедляться, — и повысить ее, если этого не произойдет.¹

Президент Дональд Трамп занял противоположную позицию, назвав это «отличным показателем занятости» и потребовав снижения ставок, а не их повышения.² Следующие данные по ценам производителей и потребительским ценам определят, станет ли августовское восстановление свидетельством экономической силы — или предупреждением о том, что инфляционное давление все еще сохраняется.