История
сентябрь 28, 2026
Ставка Oracle на ИИ в Нью-Мексико сталкивается с суровой реальностью энергоснабжения
Oracle и ее партнеры по развитию представляют уведомление как стандартную защиту для масштабного проекта, от которого они по-прежнему не отказываются. Инвесторы и критики видят в нем предупреждение о том, что строительный бум в сфере ИИ сталкивается с более медленными реалиями финансирования, инфраструктуры и местного одобрения.
Project Jupiter был представлен как флагманский проект Stargate — инициативы по созданию ИИ-инфраструктуры, запущенной Oracle, OpenAI и SoftBank вместе с президентом Дональдом Трампом в начале его второго срока. Планируемый кампус в Нью-Мексико рассчитан на 2,45 гигаватта вычислительной мощности, однако график его реализации зависит от газовых топливных элементов, задерживающегося трубопровода Energy Transfer и ожидающего одобрения разрешения на выбросы в атмосферу. Жители и экологические группы также превратили проект в предмет местных политических споров.1
Эти факторы стали особенно заметны в четверг, когда Oracle направила уведомление о форс-мажоре компании Stack Infrastructure, принадлежащему Blue Owl Capital застройщику кампуса. Уведомление не означает, что Oracle отказывается от проекта. Оно позволяет компании отложить платежи, если объект не будет завершен к намеченному сроку в 2028 году.
Oracle настаивает, что этот юридический шаг не меняет график. «Project Jupiter остается в рамках запланированного графика», — заявила компания, добавив, что она остается «полностью приверженной Нью-Мексико». Blue Owl выступила в том же ключе, заявив, что уведомление не изменило финансовые обязательства, связанные с многолетним проектом.2
Уолл-стрит услышала более осторожный сигнал. Акции Oracle после раскрытия информации упали примерно на 4–5%, а аналитики сосредоточились на том, что уведомление говорит о рисках реализации проекта. RBC Capital Markets заявила, что оно свидетельствует о том, что собственная оценка рисков Oracle изменилась настолько, что потребовала юридической защиты; способность компании превращать ИИ-контракты в выручку зависит от своевременного ввода в эксплуатацию дефицитных вычислительных мощностей.3
Обеспокоенность усиливается финансированием, стоящим за этим бумом. Project Jupiter помог обеспечить около $18 млрд кредитов, тогда как Oracle активно занимала средства и брала на себя обязательства по будущим платежам за дата-центры еще до завершения строительства площадок. Долгосрочные облигации Oracle торговались по 77 центов за доллар номинала, а стоимость кредитно-дефолтных свопов выросла после сообщения.4
Для Oracle уведомление является разумным планом на случай непредвиденных обстоятельств. Для инвесторов это напоминание о том, что обещанной ИИ-выручке еще предстоит преодолеть менее привлекательные препятствия — электроснабжение, разрешения и строительство.