История
15 окт. 2026 г.
Квартал Anthropic с выручкой $16,8 млрд испытывает веру Уолл-стрит в ИИ
Anthropic представляет быстрый рост выручки и скорректированную прибыльность как доказательство того, что передовой ИИ может стать устойчивым бизнесом. Инвесторы и аналитики видят более сложную картину: впечатляющий спрос на Claude, но также замедление динамики и чрезвычайные расходы, с которыми еще предстоит считаться.
Anthropic начала презентацию для инвесторов с цифры, призванной развеять тревогу по поводу пузыря ИИ: $16,8 млрд выручки в третьем квартале. В среду разработчик Claude также сообщил, что достиг скорректированной прибыльности, согласно данным Business Insider.1
Этот показатель последовал за заявленной выручкой в $4,8 млрд в первом квартале и примерно $11,6 млрд во втором, что означает рост в третьем квартале примерно на 45%. По традиционным меркам это по-прежнему взрывной рост, обеспеченный активным внедрением Claude Code и корпоративным спросом на ее модели. Но это заметное замедление по сравнению с предыдущим кварталом, когда продажи более чем удвоились.
Anthropic использует эти результаты, чтобы заручиться поддержкой возможного листинга в ноябре, который может оценить ее примерно в $2 трлн — потенциально крупнейшего IPO в истории. Более оптимистично настроенные сторонники компании утверждают, что она дала редкий ответ на главный вопрос Уолл-стрит об ИИ: могут ли огромные затраты на создание передовых моделей превратиться в реальный бизнес? Axios сообщил, что Anthropic заявила инвесторам о положительном денежном потоке в квартале, назвав это доказательством того, что передовой ИИ может быть устойчивым, даже когда крупные технологические компании пытаются сдержать расходы на инфраструктуру.2
Оптимистичный сценарий опирается не только на заявленную выручку. По оценкам, к концу лета годовая выручка Claude Code достигла $6–7 млрд, тогда как премиальное ценообразование Anthropic и ее корпоративные клиенты помогли поддержать маржу, сообщил Axios.2
Тем не менее раскрытия компании оставляют важные пробелы. Неясно, являются ли $16,8 млрд валовой или чистой выручкой и как именно Anthropic определяет скорректированную прибыльность. Аналитик PitchBook Харрисон Ролфс предупредил, что компания «все еще растет, но уже не так быстро», и заявил, что замедление может «снизить» ее предполагаемую оценку при IPO.1
Это противоречие будет определять дальнейший путь. Anthropic должна финансировать колоссальные обязательства по обучению моделей и вычислениям, одновременно конкурируя с OpenAI, хорошо капитализированными соперниками и более дешевыми моделями с открытыми весами. Этот квартал дает ей убедительный нарратив для IPO; чтобы сохранить его, компании придется доказать, что генерация денежных средств выдержит гонку вооружений в сфере ИИ.