История
22 окт. 2026 г.
ИИ-неожиданный успех SpaceX заставляет Маска гнаться за $1 трлн — и растущими инфраструктурными расходами
Результаты SpaceX дают Маску веские основания считать, что её поворот к ИИ работает, однако перед инвесторами и руководителями теперь стоит более сложный вопрос: сможет ли компания превратить беспрецедентное инфраструктурное строительство в устойчивую отдачу.
SpaceX вошла в третий квартал после тяжёлого периода: компания сообщила об убытке в $541 млн в предыдущем квартале после своего июньского выхода на биржу и заявила, что с начала 2023 года накопила $13 млрд убытков. Ко вторнику компания сообщила, что изменила ситуацию, получив квартальную прибыль в $4,4 млрд. Маск представил этот разворот как пролог к гораздо более масштабным амбициям, спрогнозировав ежегодную повторяющуюся выручку от $500 млрд до $1 трлн к концу 2027 года.1
Непосредственным двигателем стал недавно переименованный дивизион «Суперинтеллект». В третьем квартале он получил $7,56 млрд выручки — почти втрое больше, чем во втором квартале, и выше ожиданий, — обогнав выручку Starlink от услуг связи в $5,25 млрд. Общая выручка выросла на 161% в годовом выражении, до $14,6 млрд, тогда как Starlink привлёк 1,6 млн потребительских абонентов — меньше прогнозов аналитиков.2 Маск усилил оптимизм в X: «Как бы безумно это ни звучало, $1 трлн выручки SpaceX в 2028 году больше не кажется невозможным».
3
Но результаты также показали цену этой ставки. За квартал SpaceX потратила $19,6 млрд на капитальные расходы, включая $16,4 млрд, связанных с ИИ, а финансовый директор Брет Джонсен спрогнозировал расходы в $35–40 млрд в текущем квартале по мере ввода новых вычислительных мощностей. Джонсен утверждал, что эти вложения могут окупиться менее чем за год; Маск заявил, что сдерживающим фактором теперь являются «скорее энергоснабжение, охлаждение и инфраструктура, чем чипы».4
Это выводит в центр истории исполнение, а не спрос. Маск говорит, что гиперскейлеры и более мелкие компании стремятся арендовать мощности, в то время как SpaceX спешит запустить свой дата-центровый проект Colossus II и использует возможности литья ракетных двигателей, чтобы ускорить производство турбин.5
Инвесторы увидели в этом подтверждение: акции выросли после отчёта, а аналитики Truist заявили, что квартал укрепил оптимистичный сценарий для поставщиков ИИ-облака. Тем не менее Маск также допустил объединение SpaceX и Tesla, заявив, что две компании могли бы выиграть от более тесного сотрудничества по мере приближения «сингулярности суперинтеллекта».6 Квартал предоставил доказательство концепции. Следующее испытание — сможет ли SpaceX оплатить и обеспечить энергией масштаб, который обещает Маск.