История
22 окт. 2026 г.
Призыв Meta к финансированию ИИ также закрепляет контроль Цукерберга
Meta представляет свой новый класс акций как необходимый финансовый инструмент для дорогостоящей гонки в сфере ИИ, тогда как ее совет директоров считает контроль основателя ключевым для будущего компании. Эта структура также решает более личную проблему Марка Цукерберга: перспективу введения крупного калифорнийского налога на богатство.
Предложение 40 в Калифорнии стало непосредственным фоном. Единовременный сбор с активов миллиардеров побудил Цукерберга задуматься о переезде из штата, согласно документу Meta, поданному в SEC. Однако специальный комитет совета директоров пришел к выводу, что для него «критически важно» продолжать руководить компанией рядом с ее штаб-квартирой в Кремниевой долине и Meta Superintelligence Labs.1
Компромиссом стало восьмилетнее обязательство Цукерберга оставаться в Калифорнии или другой юрисдикции, где находится корпоративная штаб-квартира Meta, при отсутствии непредвиденных обстоятельств. Взамен Meta разработала новый класс акций без права голоса, который мог бы предоставить ему до $20 млрд немедленной ликвидности для уплаты налогового счета без отказа от контроля. Предлагаемый класс акций на $150 млрд не увеличит ни его долю владения, ни его чистую стоимость, говорится в документе; заявленная цель Meta — сохранить его руководство компанией из Калифорнии.1
Затем в отчете о доходах за третий квартал Meta представила тот же механизм как более широкую стратегию финансирования ИИ. Компания заявила, что акции без права голоса, торги которыми, как ожидается, начнутся в 2027 году, могут финансировать инвестиции в ИИ, приобретения и компенсации сотрудникам. Она утверждала, что конкуренция в условиях ИИ-трансформации отрасли требует инвестиций «значительного» масштаба, а финансовый директор Сьюзен Ли заявила, что акции расширят возможности Meta по привлечению финансирования на фоне динамики бизнеса, обусловленной ИИ.2
Масштабы сумм объясняют срочность. Meta ожидает годовые капитальные затраты в размере от $135 млрд до $145 млрд и сообщила о расходах в третьем квартале на $34,91 млрд, значительная часть которых связана с ИИ и строительством центров обработки данных для его поддержки.2
Однако для совета директоров финансовое обоснование и вопрос корпоративного управления неразделимы. Существующие акционеры получат акции класса C в рамках того, что фактически равнозначно дроблению акций в соотношении два к одному, сохраняя доминирование Цукерберга в голосовании и предоставляя Meta больше возможностей для привлечения денег. Компания заявила, что эта структура поддержит «модель под руководством основателя», которой она приписывает свой успех.3