По имеющимся данным, OpenAI выбирает еще один колоссальный раунд частного финансирования вместо немедленного рывка на Уолл-стрит — шаг, который может еще больше усложнить оценку ее будущего IPO.

Основа была заложена ранее в этом году. В марте предыдущий раунд привлечения средств OpenAI оценил разработчика ChatGPT в $852 млрд после инвестиций. К июню компания конфиденциально подала документы для IPO, сигнализируя об амбициях на публичном рынке, но сохраняя свои сроки в тайне.¹

С тех пор внутренние сообщения компании выявили напряженность, стоящую за этой стратегией. Финансовый директор Сара Фрайар заявила сотрудникам в августе, что OpenAI «станет публичной компанией в 2027 году». Однако месяц спустя генеральный директор Сэм Альтман предупредил, что «сейчас был бы неудачный момент для выхода на биржу».²

По всей видимости, именно эта осторожность определяет последний план. Сейчас OpenAI близка к привлечению до $30 млрд при оценке до инвестиций в $1,25 трлн, при этом инвесторы из ОАЭ и Coatue возглавляют предлагаемую сделку. Раунд представляется как «оппортунистический» промежуточный этап перед возможным IPO, хотя его окончательный размер и условия все еще обсуждаются.²

Для инвесторов ставка делается не просто на продажи программного обеспечения, но и на инфраструктуру, необходимую для их поддержания. Наряду с финансированием OpenAI ведет переговоры о получении дополнительных вычислительных мощностей из ОАЭ, по словам людей, знакомых с ходом переговоров. Компания сообщила инвесторам, что ожидает совокупных расходов на вычисления примерно в $600 млрд к 2030 году.²

Оценка выше $1 трлн установила бы рекорд для частной компании и повысила бы ставки для листинга в 2027 году. Она также обострила бы соперничество с Anthropic, которая конфиденциально подала документы на IPO и, как сообщается, ориентируется на оценку на публичном рынке в $1,5–2 трлн. Иными словами, промежуточное финансирование OpenAI — это также попытка выйти на рынок с позиции подавляющего масштаба.¹