История
25 окт. 2026 г.
Apollo: бум ИИ еще не дошел до корпоративной Америки
Анализ Apollo проводит четкую границу между победителями от ИИ среди крупных технологических компаний и остальной корпоративной Америкой, где обещанный прирост производительности остается недостижимым. Его центральный аргумент не в том, что ИИ лишен потенциала, а в том, что ценность для бизнеса зависит от суждения и условий, которые программное обеспечение не может легко обеспечить.
С 2022 года бум ИИ создал заметный разрыв в корпоративных результатах. У крупнейших технологических компаний выручка на сотрудника выросла примерно с 550 000 долларов почти до 800 000 долларов, а маржа резко увеличилась. Среди остальных компаний S&P 500 сопоставимый показатель выручки годами держится около 550 000 долларов, а рентабельность остается на уровне примерно 10%.1
Это расхождение лежит в основе недавнего анализа главного экономиста Apollo Global Management Торстена Слока. Исключив из индекса Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia и Tesla, он изучил то, что называет «S&P 493», — и обнаружил неизменную маржу и выручку на работника без каких-либо признаков того, что ИИ повышает производительность.2
Вывод Слока намеренно прямолинеен: «Несмотря на масштабные инвестиции и повсеместный ажиотаж вокруг искусственного интеллекта, эта технология не принесла корпоративной Америке за пределами технологического сектора никакой финансовой отдачи».2 По его мнению, обычные компании больше не рассматривают умеренные расходы на ИИ как двигатель роста, а все чаще считают их издержками, оказывающими давление на маржу.1
Отчет не оспаривает, что ИИ преобразил экономику «Великолепной семерки». Вместо этого он ставит под сомнение предположение, что их успехи автоматически распространятся на производителей, ретейлеров, банки и других крупных работодателей. Как отмечает Apollo, рост производительности в масштабах всей экономики пока не совершил того резкого скачка, который предсказывали самые убежденные сторонники ИИ.1
По мнению Слока, более дешевые и более мощные модели могут не решить центральную проблему. «ИИ может быть отличным калькулятором, но в бизнесе интеллект — это в основном способность к суждению», — написал он, утверждая, что подотчетность, доверие, культура и этические компромиссы по-прежнему определяют репутационные риски, выручку и маржу.2 Предстоящая проверка заключается в том, сможет ли корпоративная Америка превратить изобилие машинного интеллекта в устойчивую коммерческую отдачу — или продолжит платить за обещание, которое пока остается сосредоточенным в технологическом секторе.