История
26 окт. 2026 г.
Привлечение Meta $95 млрд на ИИ возлагает на инвесторов ответственность за следующую ставку Цукерберга
Meta представляет свое масштабное привлечение акционерного капитала как необходимое топливо для превращения ИИ в новые продукты и источник роста, тогда как наблюдатели рынка видят в этом яркое напоминание: гонка за вычислительными мощностями становится для акционеров все более дорогой — и рискованной.
Meta уже испытывала терпение инвесторов своей волной расходов, прежде чем попросить у них больше денег. На прошлой неделе компания сообщила о росте квартальной выручки на 26%, примерно до $65 млрд, однако операционная прибыль снизилась на 37%, до $13 млрд, на фоне резкого роста затрат. Она также повысила нижнюю границу годового прогноза капитальных расходов до $135 млрд, из-за чего инвесторы сосредоточились на отрицательном свободном денежном потоке, а не на превысившей ожидания выручке.1
В понедельник Meta представила свой ответ: привлечь до $95 млрд за счет продажи акций для финансирования ИИ-инфраструктуры и стремления к «персональному суперинтеллекту». Первый этап составляет около $35 млрд в рамках гарантированных размещений акций — $22,5 млрд в акциях класса A и $12,5 млрд в депозитарных акциях, привязанных к привилегированным акциям.2
После того как ее акции класса C начнут торговаться в первом квартале 2027 года, компания намерена провести размещение на рынке на $60 млрд. Такой подход позволит Meta постепенно продавать акции по текущим рыночным ценам, а не проводить одну крупную сделку по фиксированной цене.2
Meta утверждает, что эти расходы являются инвестициями в возможности для ее приложений, ИИ-продуктов, агента Muse и бизнеса дата-центров. «ИИ создает для Meta значительные возможности в рамках основного бизнеса и новых продуктов и услуг», — заявила компания, добавив, что ей требуется больше инфраструктуры и вычислительных мощностей, чтобы воплотить свое видение для потребителей и бизнеса.2
Однако план финансирования также перекладывает большую часть бремени гонки вооружений в сфере ИИ на акционеров. Nvidia, AMD и Broadcom каждая выразили заинтересованность в покупке обыкновенных акций на сумму до $5 млрд, хотя эти заявления не являются обязательствами.2 Meta заявляет, что будет сочетать расширение инфраструктуры с операционным денежным потоком, долгом инвестиционного уровня, партнерствами и акционерным капиталом; на конец сентября у нее было около $82 млрд денежных средств и ликвидных активов.2
Более широкий отраслевой контекст почти не оставляет надежды на бережливость. По оценкам Goldman Sachs, расходы, связанные с ИИ, на вычислительные мощности, дата-центры и электроэнергию могут достичь $7,6 трлн в период с 2026 по 2031 год. Как выразился Бен Вуд из CCS Insight, шаг Meta отражает «головокружительные уровни инвестиций, необходимые, чтобы не отстать в гонке вооружений в сфере ИИ».1