Intel подошла к публикации отчёта за третий квартал с набранным темпом. Выручка выросла на 21% в годовом выражении до $16,51 млрд, а скорректированная прибыль в 52 цента на акцию превзошла консенсус-прогноз в 40 центов. Главным драйвером стали центры обработки данных и ИИ, где выручка подскочила на 78% до $7,3 млрд на фоне роста спроса на процессоры, используемые в ИИ-системах агентного типа.¹

Однако тот же инвестиционный бум в сфере ИИ, который поддержал серверный бизнес Intel, также нарушает работу её ключевого направления ПК. Высокий спрос на чипы памяти повысил стоимость компонентов, побуждая производителей ПК поднимать цены и поставлять меньше устройств. Выручка подразделения Intel по клиентским вычислениям и физическому ИИ снизилась на 5% до $8,1 млрд, не оправдав ожиданий; по данным Counterpoint Research, мировые поставки ПК уже сократились на 4% во втором квартале.¹

Финансовый директор Дэвид Зинснер заявил, что ухудшение стало более очевидным в конце лета: «Когда мы приблизились к концу августа, мы просто увидели действительно заметное ослабление рынка». Он объяснил спад ценами на память.²

Это давление определило прогноз Intel на четвёртый квартал: выручка от $15 млрд до $16 млрд против ожидаемых аналитиками $17,1 млрд, а также скорректированная прибыль в 25 центов на акцию вместо ожидаемых 43 центов. Зинснер предупредил, что «замедление рынка ПК» может продолжаться «по меньшей мере до первой половины следующего года».¹ Intel также ожидает падения валовой маржи до 37% с 43% в третьем квартале.²

Прогноз усугубил взрыв на израильском заводе по производству полупроводников: Intel заявила, что он приведёт к потере примерно $600 млн выручки за два квартала после нарушения поставок 10-нанометровых чипов.¹ Инвесторы сосредоточились на краткосрочном давлении: в ходе внебиржевых торгов акции упали более чем на 20%. Послание Intel теперь предельно ясно: спрос на ИИ реален, но пока он не может компенсировать нагрузку на бизнес ПК, который всё ещё остаётся основой компании.²