История
3 нояб. 2026 г.
Превышение ожиданий по прибыли Apple не может скрыть усиливающееся давление на поставки
Первый квартал Apple под руководством Джона Тернуса принес обнадеживающий заголовок, которого хотели инвесторы, однако собственные руководители Apple и внешний аналитик указывают на более хрупкую картину: высокий спрос на флагманские продукты сталкивается с дорогостоящим дефицитом компонентов и более слабыми результатами за пределами iPhone.
Джон Тернус сменил Тима Кука 1 сентября, а затем впервые представил инвесторам отчетность Apple: компания оказалась исключением в сложном квартале для нескольких крупных технологических компаний. Компания сообщила о выручке за четвертый финансовый квартал выше ожиданий, обеспечив своему новому главному исполнительному директору ранний успех.1
В понедельник Тернус представил результат как отдачу от необычайно насыщенного продуктового цикла. «Это потрясающее время для Apple», — сказал он аналитикам, сославшись на «один из самых продуктивных периодов запусков в нашей истории». Выручка достигла $114,5 млрд, превысив ожидаемые Уолл-стрит $113,46 млрд, а прибыль на акцию в $2,10 также превзошла прогнозы. Выручка от iPhone составила $57,58 млрд, а продажи Mac достигли $10,79 млрд — более чем на $1 млрд выше оценок.2
Однако превышение ожиданий сопровождалось заметными слабыми местами. Выручка в Большом Китае составила $17,54 млрд, не дотянув до прогноза в $18,75 млрд, а продажи iPad также оказались ниже ожиданий. Джесси Коэн, старший аналитик Investing.com, назвал недобор в Китае «не статистической погрешностью» и предупредил, что направления Apple за пределами iPhone не имеют достаточного веса.2
Маржинальность проходит вторую проверку. Финансовый директор Кеван Парех заявил, что без возврата тарифных платежей валовая маржа компании и продуктов каждая последовательно снизилась бы примерно на один процентный пункт, «главным образом из-за более высоких затрат на память». Тернус заявил, что ценообразование на память было «беспрецедентным», хотя повышение цен на оборудование помогло смягчить эффект.2
Давление стало более ощутимым после предзаказов на iPhone Duo 16 октября и его выхода 23 октября. Первый складной смартфон Apple, цена которого начинается от $1 999, быстро накопил сроки ожидания доставки, растянувшиеся до конца января 2027 года. Главный операционный директор Сабих Хан заявил, что компания «в восторге» от отклика, но признал: «Действительно трудно предсказать, когда спрос и предложение придут в равновесие». Он сказал, что в квартале, заканчивающемся в декабре, компания также столкнется с ограничениями по Mac и iPad, главным образом потому, что спрос на память превысил ожидания Apple.3
Apple располагает динамикой продаж, необходимой Тернусу для его дебюта. Более сложный вопрос заключается в том, сможет ли она обеспечить достаточно чипов и памяти, чтобы превратить этот спрос в устойчивый успех.