История
3 нояб. 2026 г.
Превышение прогнозов Apple по прибыли сталкивается с суровой реальностью затрат на память
Новое руководство Apple представляет высокий спрос на продукцию и рост рыночной доли как доказательство позитивной динамики, тогда как инвесторы сосредоточены на менее обнадёживающем сигнале, скрытом за превышением прогнозов: вызванный ИИ дефицит памяти повышает затраты и ограничивает поставки.
Джон Тернус начал свой первый отчёт Apple о прибыли в качестве генерального директора с показателей, которых хочет любой новый CEO: выручка за четвёртый финансовый квартал достигла $114,5 млрд, превысив ожидаемые Уолл-стрит $113,46 млрд, а прибыль на акцию в размере $2,10 также превзошла прогнозы. Выручка от iPhone составила $57,58 млрд, оказавшись выше оценок, а продажи Mac превысили ожидания более чем на $1 млрд.1
Тернус, сменивший Тима Кука 1 сентября, представил квартал как результат необычайно насыщенного цикла запусков. «Это потрясающее время в Apple», — сказал он аналитикам, назвав этот период «одним из самых продуктивных периодов запусков в нашей истории».1 Однако оптимистичное начало быстро сменилось предупреждением о затратах на поддержание наличия этих устройств на полках.
Финансовый директор Кеван Парех заявил, что Apple ожидает валовую маржу на уровне 45–46% в декабрьском квартале — ниже консенсус-прогноза аналитиков в 46,3%. Прогноз отражает «прежде всего влияние более высоких затрат на память», а также расходы, связанные с наращиванием Siri AI.2 Акции Apple упали на 3% в ходе утренних торгов во вторник, поскольку инвесторы оценивали перспективу третьего подряд квартального снижения маржи.2
Компания считает, что давление носит общеотраслевой характер и вызвано тем, что операторы ИИ-серверов и гиперскейлеры активно конкурируют за память. Тернус назвал текущие цены «беспрецедентными» и заявил, что затраты продолжат расти после декабря.2 Apple повысила цены на оборудование и увеличила обязательства по закупкам, чтобы обеспечить поставки компонентов, но всё равно ожидает ограничений для iPhone, Mac и iPad, обусловленных дефицитом памяти, в праздничном квартале.2
Это давление особенно заметно в новом iPhone Duo стоимостью $1 999. Главный операционный директор Сабих Хан заявил, что выпуск складного устройства ограничен и что «действительно трудно предсказать, когда спрос и предложение придут в равновесие».3 Таким образом, для Apple высокий спрос — одновременно хорошая новость и проблема, за решение которой теперь приходится платить больше.3