История
7 нояб. 2026 г.
Демократическая победа встряхнула акции ИИ-компаний, но гонка за дата-центры далека от завершения
Инвесторы рассматривают выборы как новое политическое и финансовое препятствие для строительства инфраструктуры ИИ, уже испытывающего давление из-за огромных расходов, тогда как более оптимистичные голоса утверждают, что усложнение условий строительства не погасит долгосрочную гонку за вычислительные мощности.
Переход Конгресса и ключевых столиц штатов под контроль демократов пришелся на неудобный момент для бума ИИ: инвесторы уже беспокоились из-за высоких ставок, огромных капитальных затрат и неопределенной отдачи. Результатом, по словам одного из источников, стало внезапное охлаждение финансирования, которое угрожает ралли, поддерживающему как рост экономики США, так и оценки акций.1
После итогов промежуточных выборов во вторник эта тревога вылилась в резкое отступление рынка. В четверг Nvidia упала на 9,3%, AMD — на 17,3%, а Micron потеряла 17,5%; при этом сильно снизились и акции компаний, ориентированных на дата-центры, включая Nebius, Iren и CoreWeave. К утру пятницы американские технологические акции демонстрировали признаки восстановления — однако немедленный отскок мало что сделал для устранения предупреждения, заложенного в распродаже.2
Политическая обеспокоенность не абстрактна. Избиратели рассматривали десятки местных мер в 10 штатах, направленных на ограничение строительства дата-центров, тогда как противодействие со стороны местных сообществ уже заблокировало, привело к отзыву или затормозило как минимум 46 проектов в 20 штатах в период с января 2024 года по май 2026 года, согласно данным International Data Center Authority. Аналитик Capital.com Кайл Родда заявил, что инвесторы столкнулись с перспективой разрушительных мораториев и «устремились к выходу» из сделок, связанных с ИИ.2
Это усилило аргументы в пользу более медленного и дорогого строительства, а не его немедленной остановки. Доминик Тублан из Barclays назвал сопротивление «двухпартийным, но местным», утверждая, что оно сделает строительство дороже и будет благоприятствовать компаниям с наиболее сильными балансами.2 Axios также отметил, что неприятие на выборах политики, благоприятной для ИИ, вынудило рынки переоценить компании, связанные с бумом дата-центров, даже там, где предлагаемые ограничения не затрагивали уже начатые проекты.3
Контраргумент заключается в том, что коррекция — это не крах. Топ-менеджер Meta Дина Пауэлл Маккормик предупредила, что строить новые центры будет «сложнее», но оценка Джима Крамера была более вызывающей: строительство может замедлиться, однако «оно определенно никуда не денется».4 Для инвесторов следующая борьба идет вокруг темпов — и того, кто может позволить себе продолжать строить, когда электроэнергия, разрешения и политическое терпение в дефиците.