Anthropic начала выход на публичный рынок, официально запустив роуд-шоу для размещения 825 миллионов акций класса A по ожидаемой цене от $70 до $78 и с планируемым листингом на Nasdaq под тикером ANT. В заявлении компании подчеркивалось, что регистрационное заявление еще не вступило в силу и до этого акции не могут быть проданы.¹

Масштаб очевиден. На верхней границе диапазона разработчик Claude может привлечь $64,35 млрд в ходе IPO и достичь полностью разводненной оценки примерно в $1,405 трлн. Компания также договорилась о частном размещении на $26 млрд с AMD, Broadcom, Google, Micron, Microsoft, Nvidia и TSMC — необычайно прямой демонстрации поддержки со стороны компаний, поставляющих, финансирующих и использующих развитие ИИ.²

Однако роуд-шоу сопровождается заметной корректировкой. Ранее Anthropic связывали с потенциальной оценкой в $2 трлн; нынешний диапазон все еще исторический, но значительно ниже. В одном сообщении запланированный дебют назвали «одним из крупнейших IPO в истории, но меньшим, чем некоторые ожидали», поскольку волатильность охватывает акции, связанные с ИИ.³

Напряжение заключается в цифрах, которые теперь должны оценить инвесторы. Anthropic сообщила о выручке в $33,24 млрд за девять месяцев по сентябрь, что примерно на 1 200% больше год к году, и заявила, что выручка в пересчете на годовой темп в октябре достигла примерно $81 млрд. Однако за девятимесячный период компания также зафиксировала чистый убыток в $104 млрд, тогда как обязательства по вычислительным мощностям и инфраструктуре выросли до $900,9 млрд.²

Основатели Anthropic представляют листинг как ставку, продиктованную миссией, написав в проспекте, что их цель — помочь человечеству «проложить безопасный курс через эту технологическую эволюцию».² Для инвесторов более насущный вопрос прозаичнее: сможет ли впечатляющий рост выручки опередить ошеломляющую стоимость создания ИИ в масштабе.